Marile companii tehnologice din SUA – Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia și Tesla – au devenit simbolul lumii corporative. Magnificent Seven înseamnă acțiuni și evaluări de trilioane de dolari. Singura întrebare era când acești magnifici vor doborâți de pe tronurile lor. Răspunsul pare să fie chiar acum.
Piețele bursiere globale s-au zguduit puternic în această săptămâna, iar Big Tech s-a aflat în epicentrul seismului.
Dintr-o dată, în loc să anticipeze o aterizare economică lină, investitorii intră în panică din cauza perspectivei „hard landing”, pe măsură ce decizia Rezervei Federale a SUA de a menține ratele dobânzilor în august se întoarce împotriva lor.
“Agitație absolută”
Potrivit The National, temerile legate o recesiune americană au crescut vertiginos după datele slabe privind producția, locurile de muncă și câștigurile dezamăgitoare ale Amazon și Apple.
Temerile legate de escaladarea situației din Orientul Mijlociu s-au adăugat sentimentului de teamă, aruncând piețele într-o „agitație absolută”, spune Chris Beauchamp, analist șef la platforma de tranzacționare online IG. „În două zile, bursele au trecut de la așteptarea cu nerăbdare a unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie, într-o economie în creștere, la îngrijorarea cu privire la o recesiune iminentă.”
Beauchamp prezice „o vară plină de volatilitate”. Următoarea ședință de stabilire a ratelor Fed va avea loc abia pe 17 septembrie.
Piețele monetare estimează o probabilitate de 60% pentru o reducere de urgență, dar ar putea să sperie și mai mult investitorii, sugerând că factorii de decizie din SUA au pierdut controlul asupra evenimentelor.
Marea Rotație
Acțiunile Nvidia scad rapid. Restul “magnificilor” se grăbesc să le vândă pe ale lor. Panica de pe Wall Street nu îi va ajuta.
Dar această panică a adus în centrul atenției o a doua întrebare pe care investitorii și-au pus-o. Când Big Tech va cădea în cele din urmă, companiile mai mici îi vor lua locul?
Performanța lor este foarte ciclică. Tind să crească mai rapid atunci când economia este în plină expansiune, iar investitorii sunt pregătiți să își asume mai multe riscuri, dar sunt primele care primesc o bătaie atunci când piețele se prăbușesc. Și se confruntă cu facturi mai mari atunci când cresc costurile împrumuturilor. Dacă Fed accelerează reducerea ratelor, manevra le-ar putea avantaja.
Marea Rotație(Great Rotation), așa cum a fost denumită, a început în iulie, când titlurile Big Tech supraevaluate au scăzut, în timp ce titlurile mici subevaluate au revenit, explică Vijay Valecha, director de investiții la Century Financial din Dubai.
„Rotația reflectă o încredere tot mai mare în companiile mici pe măsură ce condițiile de pe piață se schimbă, în special în sectoarele financiar, tehnologic și energetic.”
Indicele Russell 2000 al companiilor mai mici din SUA a crescut cu 10,1 % în iulie, cea mai mare creștere lunară din decembrie.
Iulie este de obicei o lună bună pentru indicele S&P 500, însă a înregistrat o creștere de doar 1,1%, cea mai slabă performanță calendaristică din ultimii 10 ani. Nasdaq Composite a scăzut cu 0,8%, marcând, de asemenea, cea mai slabă lună iulie din ultimul deceniu.
Mulți investitori se așteaptă ca întreprinderile mici să se bucure de o creștere suplimentară dacă candidatul republican Donald Trump câștigă alegerile prezidențiale din noiembrie, a precizat Valecha. “Trump a propus reducerea impozitului pe profit de la 21 % la 15 % și limitarea influenței autorităților de reglementare financiară. Ambele ar fi deosebit de avantajoase pentru capitalizările mici”