Marea ieșire de capital. Investitorii fug de UE

Consecințele războiului din Ucraina, o iarnă de raționalizare a energiei, o recesiune care ar putea depăși orice recesiune americană. Și majorarea dobânzilor de către Banca Centrală Europeană. Nimeni nu știe cum va depăși UE muntele de probleme pe care le are, dar investitorii nu stau să afle.

Managerii de fonduri au retras 3,4 miliarde de dolari din fondurile de acțiuni europene în săptămâna de până la 7 septembrie, ducând totalul ieșirilor din ultimele șase luni la 83 de miliarde USD, potrivit Deutsche Bank, care citează datele EPFR Global.

Printre cei care au fugit se numără BlackRock  și cel mai mare manager de active din regiune, Amundi SA. Analiștii de la Bank of America și JPMorgan Chase & Co au redus previziunile de sfârșit de an pentru indicii Stoxx 600 și Euro Stoxx 50.

Problemele Europei au devenit deosebit de acute în ultimele luni, în condițiile în care se confruntă cu amenințarea unei recesiuni chiar în momentul în care banca sa centrală se lansează într-o campanie agresivă de combatere a inflației.Reducerea  livrărilor de gaze exacerbează o criză energetică care ar putea duce la raționalizarea aprovizionării în această iarnă.

Deja forțează guvernele aflate în dificultate, unele dintre ele cu un raport datorie/PIB de aproximativ 150%, să scoată sute de miliarde de euro din buzunare pentru a plăti plafoanele propuse. În tot acest timp, euro atinge minime față de dolar care nu au mai fost văzute de două decenii.

„Ne așteptam de luni de zile la o recesiune în Europa, având în vedere criza de energie, dar nu credem că acțiunile au luat în calcul pe deplin acest lucru”, a declarat Wei Li, strategul global de investiții al BlackRock, cu sediul la Londra.

Pe măsură ce  ce Europa se confruntă cu ceea ce Finlanda a descris ca fiind un moment „Lehman Brothers al industriei energetice”, avertismentele că o întrerupere completă a gazului rusesc va arunca regiunea în recesiune sunt din ce în ce mai puternice.

Strategii de la Citigroup  se așteaptă la o serie de retrogradări în următoarele câteva luni, în timp ce colegii de la Morgan Stanley avertizează că marjele de profit se confruntă cu cel mai mare declin din ultimii zece ani.

O încetinire economică iminentă va lovi în mod disproporționat acțiunile europene, chiar dacă inflația ridicată va diminua randamentele potențiale ale obligațiunilor, potrivit Bank of America, a cărei echipă a redus în continuare în august una dintre cele mai pesimiste ținte pentru Stoxx 600.

În total, situația activelor financiare din Europa arată mai sumbră decât în ​​alte părți ale lumii. Ieșirile de la ETF-urile axate pe Europa sunt cele mai mari din ultimii 15 ani, în timp SUA au continuat să atragă intrări, conform datelor datelor compilate de Bloomberg.

„Deconectarea reflectă conflictul dintre Rusia și Ucraina, având în vedere impactul direct disproporționat al acestuia asupra Europei”, a declarat Parag Thatte, strateg la Deutsche Bank.

Piețele europene și-au pierdut încrederea chiar și a unora dintre stâlpii săi. Amundi, care administrează active în valoare de aproximativ 2.000 de miliarde de euro, a devenit ultimul care a declarat că este timpul să reducă expunerea la acțiuni și să devină mai defensiv, mai ales când vine vorba de acțiuni europene.

„Există oportunități de valoare relativă care favorizează SUA în defavoarea Europei”, susține Matteo Germano, director adjunct de investiții al Amundi. „Europa este mai expusă la șocul stagflaționist, care este agravat de tensiunile geopolitice și de dependența regiunii de importurile de energie din Rusia.”