Redresarea economică a zonei euro riscă să fie subminată dacă o inflație persistentă ridicată erodează venitul disponibil al consumatorilor și forțează Banca Centrală Europeană să-și retragă stimulentele mai repede decât era planificat.
Peste 40% dintre cei 38 de economiști chestionați de Financial Times au identificat inflația ca un risc semnificativ pentru perspectivele de creștere ale celor 19 țări care au în comun moneda unică – și este cel mai citat factor de risc pentru 2022, alături de pandemie.
“Inflația va distruge salariile, va reduce cererea și redresarea economică”, a spus Jesper Rangvid, profesor de finanțe la Copenhagen Business School.
Inflația a crescut brusc în acest an, deoarece economia zonei euro și-a revenit după șocul pandemiei, restricțiile de activitate au fost ridicate și oferta s-a luptat să țină pasul cu cererea, crescând costurile cu energia și provocând o penurie de materiale esențiale.
Banca Centrală Europeană a anunțat în această lună că schema de răspuns la pandemie de 1,85 miliarde euro va opri achizițiile nete de obligațiuni în martie, ca parte a unei reduceri „pas cu pas” a politicii sale de relaxare cantitativă.
BCE și-a crescut drastic prognoza pentru inflația din zona euro la 2,6% pentru 2021 și 3,2% pentru 2022 – ambele peste ținta sa de 2%.
Prețurile de producător au crescut cu 21,9% până în noiembrie, cel mai rapid ritm de când a fost creată moneda euro în urmă cu mai bine de două decenii. Acest lucru a fost determinat în principal de o creștere cu 62,5% a prețurilor la energie.
“Inflația nu este tranzitorie și devine mai periculoasă decât pandemia”, susține Nicholas Bennenbroek, economist la Wells Fargo. „Valurile anterioare ale virusului Covid-19 au avut de obicei efecte negative pe termen scurt asupra creșterii economice, dar nu au fost de lungă durată, așa cum se dovedesc riscurile inflaționiste în prezent”.
Cu toate acestea, aproape jumătate dintre economiștii chestionați au considerat că există încă un risc economic semnificativ din cauza variantelor de coronavirus.
