„Focul adevărului Bitcoin” arde planeta

Cea mai cunoscută criptomonedă este un substitut slab pentru numerar într-un mediu inflaționist.Cofondatorul MicroStrategy,  Michael Saylor, un simbol al orgoliului din timpul boom-ului dotcom(creșterea companiilor legate de internet), care de atunci a devenit fan Bitcoin, descrie criptomoneda astfel: „Un roi de viespi cibernetice în slujba zeiței înțelepciunii, hrănindu-se cu focul adevărului, crescând exponențial, tot mai inteligent, mai rapid și mai puternic în spatele unui zid de energie criptată.”

Cool, cool! Acest patetism este suficient pentru a atrage investitorii în obligațiuni de tip junk bond atunci când vremurile sunt bune, lichiditățile sunt abundente și ratele dobânzilor sunt la cel mai scăzut nivel.

Dar, în condițiile în care prețurile în creștere ale materiilor prime, riscurile legate de lanțul de aprovizionare și războiul din Ucraina descriu o perspectivă stagflaționistă, mirosul de arsură nu vine atât de mult de la focul adevărului, cât de la evaluările speculative care ies în fum.

Oamenii  vor cash

Scăderea de 50% a Bitcoin în șase luni evidențiază defectele sale în perioade de stres: este un aspirator de energie într-o perioadă în care prețurile la energie electrică sunt în creștere și nu oferă dividende pe fondul creșterii ratelor dobânzilor; de asemenea, atrage un control sporit din partea autorităților de reglementare.

Acest lucru se adaugă la marile probleme care au împiedicat adoptarea sa în domeniul plăților, probleme care nu sunt toate rezolvate de rețeaua Lightning expusă în El Salvador. Omenii preferă astăzi banii lichizi.

Rețeaua consumă zilnic 32,9 milioane de dolari

Promisiunea Bitcoin ca acoperire împotriva inflației se destramă pe măsură ce electricitatea care îl alimentează devine tot mai scumpă.

Energia electrică reprezintă aproximativ jumătate din cheltuielile generale ale firmelor de minerit care canalizează resurse de calcul în continuă expansiune către Bitcoin, notează Washington Post. Au facturi de plătit și cheltuieli de capital de finanțat – ceea ce înseamnă că trebuie să vândă Bitcoin pentru dolari.

De asemenea, minerii trebuie să planifice alternative pentru zone fierbinți precum Texas, unde se așteaptă ca, până la jumătatea anului 2023, mineritul cripto să necesite mai multă energie decât Houston – al patrulea cel mai populat oraș din SUA.

Sustenabilitatea a fost unul dintre principalele motive invocate în propunerea de succes a comunității Wikimedia de a nu mai accepta donații în criptografie.

Pe măsură ce nevoile de energie cresc, crește și nivelul de cerere necesar pentru a menține prețul Bitcoin pe linia de plutire. William Quinn, coautor al cărții „Boom And Bust: A Global History of Financial Bubbles”, a estimat că rețeaua Bitcoin consumă 32,9 milioane de dolari pe zi în costuri energetice, pe baza datelor din februarie. Probabil că  cifra este acum mai mare.

Într-o lume a necesităților mai scumpe, în care chiar și un abonament la Netflix devine un lux, este ușor de înțeles de ce comercianții de o zi ai Coinbase Global  sau Robinhood Markets, alimentați de riscuri, dispar din peisaj.

Aurul digital, joc de noroc

Atunci când banii lichizi sunt rege, Bitcoin sfârșește prin a semăna mai degrabă cu un joc de noroc cu efect de levier decât  aur digital. Fie că este vorba de manageri de fonduri de acoperire din anii ’80 care se distrează tranzacționând token-uri volatile, fie de piețe emergente cu o guvernanță slabă care adoptă monede digitale ca o cale spre bogăția fintech, cripto este din ce în ce mai mult parte din tendințele speculative al societății.

O scădere de 50% până la aproximativ 30.000 de dolari este doar o rană pentru fanii pe termen lung ai Bitcoin, care au trecut prin mai multe cicluri de creștere și descreștere din 2008.

Iar ceea ce ar trebui să-i îngrijoreze cu adevărat este presiunea de vânzare care lovește stablecoins – cum ar fi Tether și Terra – care sunt gestionate algoritmic sau cu ajutorul rezervelor valutare pentru a evita fluctuațiile sălbatice ale prețului. Dacă până și acestea sunt aruncate pe bani lichizi, asta înseamnă mai puțin combustibil pentru piața criptografică mai largă.

Poate că, într-o zi, „focul adevărului” va dovedi că cei ca Saylor au dreptate. Dar, pentru moment, Bitcoin pare a fi o modalitate excelentă de a arde puterea de cumpărare a cuiva în timp ce arde planeta.