Cât mai țin banii de rezervă? Datoria consumatorilor nu stresează băncile – pentru moment

Toată lumea se stresează din cauza datoriilor de consum. Investitorii au scăzut acțiunile marilor bănci, ale specialiștilor în carduri de credit și ale tinerelor companii fintech, din cauza temerilor legate de durerea pe care creșterea costurilor vieții și a ratelor dobânzilor o vor provoca debitorilor.

Lucrul ciudat este că gospodăriile din SUA, Marea Britanie și o mare parte din Europa sunt într-o formă destul de bună și prezintă puține semne de presiune financiară.

Lumea pare fragilă, mai ales dacă petreci mult timp uitându-te la piețele financiare, iar încrederea consumatorilor și investitorilor s-a prăbușit.

Dar la baza gospodăriilor – și, potențial, a economiilor occidentale în general – se află cantitatea uriașă de economii și reducerea datoriilor în timpul crizei Covid.

Oamenii au început acest an cu bani de rezervă echivalentul a peste 13% din produsul intern brut al anului 2019 în Regatul Unit, aproximativ 11,5% din PIB în SUA și între 5,5% și 7,5% în Germania, Franța și Italia.

Bilanțurile gospodăriilor sunt mult mai solide decât înainte de pandemie. Este posibil ca tendința spre sănătate financiară să fi fost accelerată de restricțiile privind stilul de viață și de sprijinul pentru venituri în timpul blocajelor Covid.

Cheltuielile rămân solide deocamdată. Alături de economii mari și datorii scăzute, consumatorii sunt susținuți de rate foarte ridicate de ocupare a forței de muncă și deficit de forță de muncă, care contribuie la stimularea creșterii salariilor.

Cu toate acestea, inflația depășește creșterea salariilor pentru mulți, iar economiștii se tem că oamenii își vor pierde banii de rezervă pentru a face față nevoilor.

Astăzi, banii de rezervă sunt în cea mai mare parte în mâinile celor bogați, care sunt cel mai puțin probabil să-i cheltuiască oricum. Dar și cei cu venituri mai mici sunt încă mai puternici financiar decât au fost în trecut.

În orice caz, băncile și companiile de carduri de credit abia așteaptă ca gospodăriile să se împrumute mai mult și cât mai repede.

Viața devine, fără îndoială, mai grea și mai costisitoare. Supravegherea ratelor de ocupare a forței de muncă va fi esențială: dacă oamenii încep să își piardă joburile și dacă și creșterea salariilor se va diminua, atunci datoriile neperformante vor crește vertiginos.