În noiembrie 2008, primul hotel Atlantis din Dubai a fost inaugurat cu multă fanfară – un foc de artificii de 5 milioane de dolari, oaspeți de primă mână din întreaga lume și un spectacol susținut de vedeta pop Kylie Minogue.

Paisprezece ani mai târziu, Atlantis The Royal, la doar o scurtă plimbare de stațiunea original, s-a deschis în weekend cu aceeași extravaganță. Beyoncé a cântat în fața unei audiențe VIP pentru suma de 24 de milioane de dolari, iar focurile de artificii au luminat cerul deasupra celebrei insule din Palm Jumeirah.

Oficialii din Dubai și operatorul hotelier Kerzner International speră ca deschiderea istorică a hotelului ultra-luxos, a cărui construcție a costat aproximativ 1,5 miliarde de dolari, să consolideze reputația emiratul care a cunoscut o perioadă de expansiune de când a apărut ca un refugiu sigur în timpul pandemiei, scăpând de multe dintre incertitudinile geopolitice și economice din alte părți ale lumii.

Dacă a existat vreo îngrijorare cu privire la momentul deschiderii, opulența stațiunii nu o arată. Hotelul include 44 de apartamente cu propriile piscine și restaurante cu bucătari celebri. Cele 231 de reședințe ultra-luxoase din clădire au fost deja vândute.

Oaspeții vor trebui să plătească în medie 1.000 de dolari pe noapte pentru a sta într-una dintre camerele sale. De asemenea, hotelul dispune de peste 100 de apartamente exclusive, iar apartamentele de top costă 100.000 de dolari pe noapte.

„Suntem foarte optimiști în ceea ce privește călătoriile și extrem de încrezători în ceea ce privește luxul. Clienții nu vor face compromisuri”, a declarat directorul general al Kerzner, Philippe Zuber.

Atlantis The Royal se deschide în timp ce Dubaiul profită de un aflux de noi veniți în oraș, inclusiv ruși care doresc să-și protejeze averea, investitorii israelieni, milionari în criptomonede și directori de fonduri speculative, după ce orașul a relaxat restricțiile sociale și a liberalizat legile pentru a-și consolida poziția de centrul de afaceri preeminent al regiunii.

Rezultatul este unul dintre cele mai mari boom-uri de locuințe de lux din lume și un an record pentru prețurile rezidențiale și numărul de oferte.

Cu un deceniu în urmă, piața imobiliară a orașului s-a prăbușit după ce o eră a construcțiilor extravagante și a prețurilor în creștere s-a încheiat brusc, lăsând multe persoane fizice și mulți administratori de fonduri în imposibilitatea de a-și recupera banii.

Emiratul a reușit să evite falimentul în mare parte datorită unui plan de salvare de 20 de miliarde de dolari americani din partea vecinului Abu Dhabi, bogat în petrol.

Banca Centrală Europeană ar trebui să continue cu majorări ale ratei dobânzii cu jumătate de punct la următoarele două ședințe, iar momentul încetinirii ritmului de majorare este „încă departe”, potrivit lui Klaas Knot, membru al Consiliului guvernatorilor.

„Am făcut o reducere în decembrie de la 75 la 50 de puncte de bază – acesta va fi ritmul pentru un număr multiplu de ședințe”, a declarat Knot într-un interviu pentru La Stampa. „Deci asta înseamnă cel puțin cele două din februarie și martie. Cred că vom continua să fim în modul de înăsprire până în vară”.

A doua jumătate a anului ar putea fi „un moment în care am putea face o nouă reducere de 25  puncte de bază”,  Dar “suntem încă departe de asta”, decizia  „nu este în vedere pentru următoarele reuniuni.”

Săptămâna trecută, șeful băncii centrale olandeze, cu un ton ridicat, a pledat deja în favoarea continuării înăspririi politicii BCE, argumentând că inflația subiacentă continuă să crească, chiar dacă indicele principal încetinește.

În 2022, oficialii au majorat dobânda la depozite cu 250 de puncte de bază, până la 2%, iar economiștii estimează că aceasta va atinge un nivel maxim de 3,25% până în vară.

Cu toate acestea, unii oficiali iau în considerare încetinirea ritmului de înăsprire pe măsură ce presiunile asupra prețurilor se atenuează și costurile energiei scad.

„În datele din decembrie, am văzut o primă scădere a inflației globale, dar aceasta s-a datorat în întregime efectelor de bază și inflației mai mici din sectorul energetic”, a precizat Knot. „Ne concentrăm pe inflația de bază unde, din păcate, nu există vești bune. Pentru că aceasta este în continuare în creștere. Presiunile inflaționiste subiacente nu dau încă semne de diminuare.”

El nu este singurul care se opune ridicării prea rapide a piciorului de pe accelerație. Președintele BCE, Christine Lagarde, a declarat în cadrul Forumului Economic Mondial de la Davos că factorii de decizie vor „menține cursul”, iar șefii băncilor centrale din Austria și Finlanda au făcut o pledoarie similară în ultimele zile.

Revenind la înăsprirea cantitativă, care va începe în martie, Knot estimează  că ar implica o oprire completă a reinvestirilor pentru Programul de achiziționare de active al BCE.

Euro și-a revenit după ce a căzut sub paritatea cu dolarul american în septembrie, ajutat de răcirea prețurilor la energie, de diminuarea temerilor privind o recesiune profundă în cursul acestui an și de o Bancă Centrală Europeană din ce în ce mai dură.

Cu o creștere de 13% în ultimele trei luni și jumătate, euro a ajuns la nivelul actual de aproape 1,08 dolari. Moneda americană a scăzut cu aproximativ o zecime față de un coș de valute, de când a atins un maxim al ultimilor 20 de ani în septembrie.

Rezerva Federală a SUA a majorat anul trecut dobânda cu 4,25 puncte procentuale, cea mai mare creștere pe un an din ultimele patru decenii. Diferența tot mai mare dintre ratele dobânzilor și alte economii a atras investitorii în SUA, stimulând dolarul, la fel cum creșterea prețurilor la energie, exacerbată de războiul din Ucraina, a amenințat cu turbulențe economice în Europa, reducând atracția euro.

Cu toate acestea, ambele tendințe s-au inversat oarecum de atunci. „Timp de câțiva ani, aproape că nu a existat nicio alternativă la dolar”, a declarat Andreas Koenig, șeful departamentului global FX la Amundi.” Acum, capitalul se întoarce din nou acasă” către economiile din afara SUA, pe măsură ce apar alte opțiuni atractive.

Perspectivele Europei s-au îmbunătățit. Ajutate de vremea mai caldă, prețurile europene la gazele naturale au scăzut de la sfârșitul lunii august la niveluri înregistrate ultima dată înainte de invazia Rusiei în Ucraina, atenuând temerile legate de o recesiune profundă, la nivelul întregului continent, în 2023.

În același timp, diminuarea inflației peste Atlantic a însemnat că Fed a putut încetini ritmul de creștere a ratelor. Asta „elimină un mare avantaj pentru dolar”, a precizat analistul valutar al MUFG, Lee Hardman, care se așteaptă ca BCE să majoreze ratele la 3,25% de la 2% până la jumătatea anului.

O divergență tot mai mare între politica Fed și cea a BCE ar putea ajuta euro să crească până la 1,12 dolari până la începutul anului 2024, a adăugat el. Chiar și așa, “se impune o precauție în ceea ce privește stabilirea unor prețuri mult mai mari pentru euro în raport cu dolarul”.

Campania națiunilor occidentale pentru a dezfinanța Kremlinul și a-l forța pe președintele Vladimir Putin să renunțe la războiul din Ucraina atinge o fază delicată.

Începând cu 5 februarie, Uniunea Europeană se va alătura Marii Britanii și SUA în interzicerea importurilor maritime de motorină și alte produse petroliere rusești. Măsura, împreună cu un plafon de preț pentru exporturile de combustibil rusesc, este menită să facă o gaură considerabilă în veniturile energetice ale Moscovei.

Reversul medaliei: dacă cumpărătorii europeni nu reușesc să găsească surse alternative de aprovizionare, sancțiunile riscă să genereze noi costuri pentru industriile care depind de motorină și să îngreuneze eforturile guvernelor de a ține în frâu inflația.

Țițeiul nereafinat face obiectul interdicțiilor europene și al unui plafon de preț de 60 de dolari pe baril impus entităților care încă mai cumpără din Rusia.

Cum va funcționa plafonul de preț?

Oricine plătește mai mult decât plafonul pentru produsele expediate din Rusia nu va putea obține asigurare și finanțare din partea principalelor națiuni participante. Aceasta este o problemă importantă, având în vedere că peste 95% din petrolierele din lume sunt asigurate prin Londra.Este posibil ca o parte din combustibilul rusesc să fie livrat la prețuri neplafonate prin intermediul unei flote de petroliere „fantomă” care nu depinde de serviciile occidentale.

Cum vor înlocui cumpărătorii din UE combustibilul rusesc?

Una dintre cele mai dificile provocări va fi înlocuirea produselor de tip diesel care alimentează automobilele, camioanele, mașinile agricole, navele, echipamentele de producție și de construcții.

Aproximativ 220 de milioane de barili au fost expediați către bloc din porturile rusești în 2022 – suficient pentru a umple aproximativ 14.000 de piscine olimpice. Furnizorii din Orientul Mijlociu, unde noile rafinării sunt în plină dezvoltare, reprezintă o alternativă evidentă. India și SUA ar putea, de asemenea, ajuta la umplerea golului.

Va fi suficient?

Depinde în parte de faptul dacă firmele din China folosesc cotele de export majorate pentru a pune la dispoziție mai multe produse petroliere pe piața mondială. Acest lucru ar trebui să elibereze barili suplimentari pentru a fi livrați către UE. Cota mai mare nu înseamnă neapărat că se vor realiza toate exporturile posibile, mai ales în contextul în care economia chineză s-a redeschis după ce Beijingul a renunțat la politica strictă a Covid Zero.

Există, de asemenea, întrebarea dacă Rusia va continua să exporte motorină. Dacă o va face, fluxurile comerciale globale vor fi, în esență, reorganizate. Ar exista în continuare aceeași cantitate de combustibil rusesc în lume, doar că ar fi trimisă în locuri diferite.

Cu toate acestea, dacă Rusia nu găsește suficienți cumpărători și, în cele din urmă, este forțată să reducă producția, ar putea diminua disponibilitatea globală. Grevele din sectorul petrolier francez complică și mai mult situația, având în vedere potențialul de perturbare a rafinăriilor, care ar putea reduce producția proprie a UE.

Care este rezultatul ideal pentru UE?

Liderii UE speră că noile sancțiuni vor contribui la reducerea situației financiare a Rusiei fără a provoca un șoc în aprovizionarea cu energie care să perturbe industriile cheie și să îngreuneze eforturile guvernelor de a ține inflația sub control. În cazul în care plafonul de preț este prea mic, firmele rusești ar putea refuza să vândă sau ar putea face eforturi mai mari pentru a-l ocoli. Dacă este prea mare, acestea vor fi suferit doar inconvenientul de a trebui să găsească noi cumpărători. Printre potențialii clienți de înlocuire pentru combustibilii ruși se numără Turcia, precum și țări din Africa și America Latină.

Consecințe neprevăzute

Unele națiuni ar putea avea parte de un profit neașteptat dacă, în esență, vor cumpăra motorină rusească la prețuri plafonate pentru a-și acoperi necesarul intern și vor vinde combustibil din propriile rafinării cumpărătorilor din UE la un preț mult mai mare. De asemenea, nimic nu îi împiedică pe cumpărătorii din afara UE, cum ar fi India, să achiziționeze țiței rusesc, să îl prelucreze în propriile rafinării pentru a produce carburanți și apoi să vândă în mod legitim aceste barili cumpărătorilor din UE. Comercianții care doresc să încalce regulile în totalitate ar putea să trimită combustibil rusesc într-o țară, să-l amestece cu alt combustibil (sau doar să-l reeticheteze) și să-l trimită în UE. Poate fi foarte greu de dovedit adevărata origine a acestor încărcături.