Dolarul puternic se prăbușește? Indicele DXY, care îi urmărește evoluția în raport cu un coș valutar ponderat, este în scădere din octombrie și a suferit o nouă cădere luna aceasta.
Cea mai populară explicație este reprezentată de diferențele dintre ratele dobânzilor. Ratele mai mari din SUA atrag bani din străinătate, atrași de randamentele sporite, ceea ce duce la creșterea dolarului.
Dar dacă Rezerva Federală încetinește ritmul de majorare a ratelor – sau face o pauză – acest lucru elimină brusc un avantaj cheie pentru dolar.
În ultimele două săptămâni, dolarul a scăzut de la un maxim al ultimilor 20 de ani, deoarece semnele de relaxare a inflației în SUA au alimentat speculațiile că Fed va încetini în curând creșterea ratelor.
Bancnota verde a scăzut cu peste 4% față de un coș de șase monede similare până acum în noiembrie, fiind pe cale să înregistreze cea mai mare pierdere lunară din septembrie 2010, potrivit datelor Refinitiv. Totuși, pentru anul în curs a crescut cu aproximativ 11 procente.
Scăderea din această lună vine în contextul în care investitorii analizează primele indicii că inflația din SUA ar putea fi în sfârșit domolită, ceea ce ar putea deschide calea pentru ca Fed să reducă viteza cu care a crescut costurile de împrumut. “Asta formează baza pentru povestea dolarului mai slab”, a declarat Thierry Wizman, strateg financiar la Macquaire.
Fără îndoială, Fed și dezinflația contează, fie și doar pentru că acestea sunt forțe macro dominante care afectează practic toate piețele, relatează Public News Time.Dar lumea este blocată într-un război valutar invers, în care băncile centrale își apără mondele de creșterile ratelor Fed cu creșteri proprii (și, în unele cazuri, cu intervenție directă în valută).
Rezerva Federală stabilește ritmul de înăsprire la nivel mondial. Și dacă încetinește ritmul, toți ceilalți vor face la fel. Alte bănci centrale fac majorări pentru a nu rămâne în urma Fed – dar nu au niciun motiv să o devanseze. Diferențele de rate de astăzi s-ar putea să nu se mai reducă atât de repede.
Dolarul este un refugiu sigur împotriva riscurilor geopolitice, însă a întâmpinat o rezistență a economiilor din Europa, care merg mai bine decât și-au imaginat mulți, în timp ce euro și-a oprit scăderea din ultimele luni. Prețurile mai scăzute ale energiei și stimulentele fiscale au redus șansa unei recesiuni profunde.