Recesiunea, oglinda bancherilor centrali

Băncile centrale ar trebui să înceteze să mai împingă economia în recesiune.

„Dacă singura ta unealtă este un ciocan, orice problemă pare a fi un cui.” Această veche zicală este încă valabilă în condițiile în care bancherii continuă să mărească durerile legate de ratele dobânzilor.

Este nevoie urgentă de o analiză mai bună a ritmului furibund de creștere a costurilor de împrumut, de mai multă flexibilitate în ceea ce privește atingerea țintelor de inflație și de răbdare în a lăsa înăsprirea monetară să-și facă treaba.

O recesiune globală pare inevitabilă dacă ratele dobânzilor vor continua să fie majorate, notează The Washington Post. O mulțime de  sectoare sensibile la costul de împrumut se clatină, inclusiv proprietățile comerciale supraîndatorate și utilitățile. Dar adevăratele daune se produc în gospodării și în întreprinderile mici și mijlocii.

Împrumuturile pentru afaceri au în mare parte rate variabile ale dobânzii, astfel încât firmele simt durerea în timp real pe ambele maluri ale Atlanticului. Măsurile de creditare bancară încetinesc la nivel global.Băncile centrale au datoria de a se asigura că cei mai săraci din societate nu suferă în mod disproporționat din cauza unei recesiuni care ar fi putut fi evitată în totalitate.

Forumul anual de politică global al Băncii Centrale Europene de la Sintra, Portugalia, a avut săptămâna trecută un mesaj consecvent din partea factorilor de decizie participanți: Urmează mai multe înăspriri monetare, iar dobânzile vor rămâne ridicate pentru mai mult timp.

Bancherii centrali sunt prea fixați pe țintele de inflație de 2%. O astfel de strategie nu este utilă într-un sistem economic care a fost supus unei secvențe de blocări în pandemie, urmate de stimulente monetare și fiscale care se înalță într-un munte de datorii.

Surprinși de creșterea bruscă a inflației, ignoră cu bună știință faptul că înăsprirea aplicată până în prezent va avea nevoie de timp pentru a-și face simțit efectul. În zelul lor de a reduce prețurile de consum,  riscă să rostogolească economia în recesiune cu instrumentul ratelor dobânzii. Este timpul pentru o regândire.