O mână de companii de depozitare găsesc modalități de a împinge regulile bursei de metale la limită pentru a-și maximiza propriile profituriÎn 2002, industria metalurgică a fost bulversată după ce un proprietar de depozit din SUA a anunțat că va începe să perceapă o taxă pentru fixarea în siguranță a fiecărei încărcături transportate cu camionul până în rețeaua de depozitare a Bursei de Metale din Londra(LME).
Peste noapte, traderii care încercau să acceseze metalul care susține contractele futures ale LME au fost loviți cu zeci de mii de dolari în costuri suplimentare, notează Bloomberg. După plângeri furibunde, Metro International Trade Services a fost mustrată de LME pentru că a perceput taxe cu scopul a descuraja retragerile din depozitele sale.
Un deceniu mai târziu, Metro a fost catapultată în în centrul unei furtuni mult mai mari – fiind învinuită pentru orchestrarea unor întârzieri în livrarea aluminiului care au zguduit LME și care, la apogeu, s-au întins pe mai mult de doi ani, în timp ce rivalii i-au urmat exemplul.
Directorii Metro și Goldman Sachs Group, pe atunci proprietar al companiei, s-au numărat printre cei trimiși în fața unei anchete a Senatului SUA și acuzați de comportament care a distorsionat prețurile materiilor prime pentru toți, de la producători de automobile la cei de bere.
Depozitele profitului
Acum, în timp ce lumea metalelor se reunește la Londra pentru întâlnirea anuală LME Week, industria se luptă din nou cu privire la o taxă de depozitare controversată. Iar în centrul ultimei controverse se află unii dintre aceiași actori.
Este o poveste care evidențiază modul în care o mână de companii de depozitare în mare parte private joacă un rol esențial în LME, găsind modalități de a împinge regulile bursei la limită pentru a-și maximiza propriile profituri.
Lucrând acum la Istim Metals LLC, au introdus o taxă despre care unii spun că va contribui la o restrângere a pieței aluminiului până la un punct culminant în următoarele două săptămâni.
Situația a atras jucători globali, inclusiv Citigroup Inc. și Squarepoint Capital LLP, iar LME primește plângeri privind practici neloiale din partea unor membri.
Michael Whelan, al cărui tată William a fondat Metro, conduce acum Istim. Compania depozitează aproximativ jumătate din metalul din rețeaua globală a bursei.
Tacticile inițiate mai întâi de Metro și apoi de Istim au modelat modul în care a evoluat piața, lăsând rivalii în urmă și forțând LME să ajusteze regulile pentru a ține pasul.
Teren de joacă pentru comercianți
Rețeaua de depozite private licențiate de LME este concepută pentru a se asigura că prețurile de pe bursă nu se îndepărtează prea mult de condițiile de pe piețele de metale din lumea reală și servește drept sprijin pentru consumatorii care au nevoie de metal în scurt timp sau pentru producătorii care doresc să îl descarce.
Cu toate acestea, în ciuda importanței sale ca piață unde sunt stabilite valorile de referință globale pentru aluminiu, cupru și nichel – valoarea noțională totală a contractelor tranzacționate într-un an este de 15 000 de miliarde de dolari – LME și sistemul său de depozitare se transformă în mod regulat într-un teren de joacă pentru comercianți.
Aprovizionarea excesivă a piețelor a făcut ca stocurile să crească, iar discountul mare dintre prețurile spot și cele futures creează oportunități de profit prin păstrarea metalului. Cu cât comercianții au mai mult metal la dispoziție, cu atât mai eficiente pot fi mișcările lor – și cu atât mai profitabile devin pentru depozitele avide de chirii.
În mai, Trafigura Group a depozitat o cantitate uriașă de aluminiu la LME în Port Klang, Malaezia. Mișcarea a aruncat piața în aer și a reprezentat un câștig uriaș pentru Istim, dar jucătorii rivali, inclusiv Squarepoint și Citigroup, s-au aliniat rapid pentru a retrage stocul, creând o coadă de peste nouă luni până la sfârșitul lui august.
