Reuniunile FMI și Băncii Mondiale au coincis cu o volatilitate crescută pe burse. Discuțiile despre exuberanța financiară, fracturarea geopolitică și fragilitatea economiei mondiale pot speria investitorii. Indicele Vix – „indicatorul fricii” de pe Wall Street – a atins cel mai înalt nivel din aprilie la sfârșitul săptămânii trecute.
Cauza imediată a creșterii temerilor a fost dezvăluirea expunerii băncilor regionale din SUA la recentele falimente ale producătorului de piese auto First Brands și ale creditorului auto Tricolor, pe fondul acuzațiilor de fraudă, notează Financial Times.
Deși o regulă fundamentală a clubului băncilor centrale este să nu se critice reciproc, oficialii se îndreaptă acum în direcții diferite în ceea ce privește mandatele lor de stabilitate financiară.
Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, se concentrează pe relaxarea reglementărilor financiare pentru a stimula creșterea economică.
Și Banca Angliei a relaxat reglementările post-criză financiară globală privind bonusurile bancherilor, permițându-le să primească mai repede plățile stimulative.
În schimb, Christine Lagarde a transmis un mesaj mai dur. Președinta Băncii Centrale Europene susține că factorii de decizie politică ar trebui să adapteze regulile „nu prin reducerea standardelor pentru bănci, ci prin uniformizarea acestora pentru instituțiile nebancare care desfășoară activități similare celor bancare sau care au legături semnificative cu sectorul bancar”.
Faptul că autoritățile de reglementare financiară nu sunt de acord între ele contează în funcție de gradul de risc existent în sistemul financiar.
Riscul este „ridicat”, se afirma în raportul FMI, având în vedere prețurile ridicate ale activelor, datoriile tot mai mari ale guvernelor și vulnerabilitățile piețelor de credit private.
Boomul investițiilor în inteligența artificială este în mod clar un potențial factor declanșator al riscului de stabilitate financiară, provenit dintr-o prăbușire a pieței de capital, care ar slăbi substanțial indicii majori, precum S&P 500.
Însă marea preocupare a FMI în acest an a fost expunerea crescândă a băncilor la fondurile speculative și creditele private din sectorul instituțiilor financiare nebancare.
La semnele de vulnerabilitate se adaugă dovezi ale fragmentării financiare, care decurg din invazia Rusiei în Ucraina și slăbirea legăturilor financiare dintre SUA și China.
Dacă bancile centrale și autoritățile de reglementare au pornit lupta globală pentru stabilitate financiară, atunci trebuie să se pună de acord cu privire la riscurile pe care le prezintă sistemul.