Revenirea uimitoare a acțiunilor de la începutul lunii aprilie reflectă în mare măsură pariul investitorilor că Donald Trump nu își va pune în aplicare amenințările privind tarifele. Un pariu greșit.
Însăși rezistența piețelor îl poate încuraja pe liderul de la Casa Albă să meargă mai departe, ceea ce ar putea fi o veste proastă pentru bursele din Europa.
Investitorii par să creadă că tarifele „reciproce” din 2 aprilie au fost în principal o tactică pentru a aduce țările la masa negocierilor, iar taxele impuse de Trump vor fi în cele din urmă mult mai mici decât cele anunțate, notează Reuters.
Evoluția acțiunilor de luni nu a sugerat panică: Wall Street a închis pe verde, iar Nasdaq a atins un nou maxim. Întrebarea care se pune acum este dacă granița dintre automulțumirea piețelor și comerțul „TACO” – pariul că „Trump întotdeauna se sperie” – se estompează.
Amploarea redresării de la 7 aprilie este cu adevărat uluitoare. A fost nevoie de mai puțin de trei luni pentru ca indicele S&P 500 să treacă de la minime la un nou maxim istoric, după cum a remarcat recent Charlie Bilello, strateg șef la Creative Planning.
Totuși, analiștii de la BlackRock Investment Institute nu exclud ”mișcări mai puternice ale piețelor pe termen scurt”. Se poate crea o buclă, prin care rezistența și puterea Wall Street în fața incertitudinii comerciale sporite îl încurajează de fapt pe Trump să dubleze tarifele.
Dacă cresc la 30% pentru produsele UE, potențialele represalii ar risca să repete vânzările de după Ziua Eliberării, trimițând acțiunile europene în jos cu două cifre, avertizează Barclays. De asemenea, este posibil ca investitorii să se concentreze obsesiv pe China – un alt pariu greșit.
China a reprezentat 13,4% din importurile de bunuri din Statele Unite anul trecut, cel mai scăzut nivel din ultimii 20 de ani. În schimb, SUA au importat produse în valoare de 605,7 miliarde de dolari din Uniunea Europeană, adică 18,6% din total. În viziunea lui Trump, UE „jefuiește” America aproape la fel de mult ca China.
Xavier Baraton, Chief Investment Officer al HSBC Asset Management Global, a subliniat că imprevizibilitatea președintelui american rămâne un risc semnificativ pentru burse.
În opinia lui Gerry Fowler, șeful strategiei UBS European Equity, traderii de instrumente derivate se pregătesc pentru o frecvență mai mare a creșterilor de volatilitate pe piețe într-o singură zi, precum cea din 5 august 2024.