În cele mai recente previziuni, Comisia Europeană estimează că PIB-ul va crește cu 0,8% (în medie anuală) în zona euro în 2023 și cu 1,3% în 2024.
Dacă ne uităm nu la ratele medii anuale de creștere (2023 comparativ cu 2022), ci la rata de creștere cumulată pe cele patru trimestre ale anului, ajungem la o creștere aproape zero pentru întreaga zonă euro în acest an.
O comparație cu SUA arată slăbiciunea economiei europene: în Statele Unite, PIB-ul a crescut cu peste 2% de la începutul lui 2023, iar această rată de creștere destul de ridicată se va menține și în trimestrul al treilea.
Creșterea economică în zona euro este mai slabă decât în Statele Unite din patru motive esențiale.
În primul rând, gospodăriile din zona euro continuă să economisească mai mult decât o făceau înainte de pasndemie, în timp ce gospodăriile din SUA și-au redus rata de economisire la niveluri mult sub cele din 2019.
Acest lucru a stimulat consumul în Statele Unite și l-a penalizat în zona euro, ceea ce a dus la un decalaj de creștere de aproximativ 1 punct în 2023 în defavoarea UE.
Al doilea motiv pentru creșterea foarte slabă din zona euro este scăderea bruscă a investițiilor întreprinderilor în al doilea trimestru al acestui an, în comparație cu creșterea rapidă din Statele Unite. Aceasta este consecința eficacității măsurilor de sprijinire a investițiilor luate de administrația Biden, în special Inflation Reduction Act, care prevede ajutoare de miliarde de dolari și scutiri fiscale.
Al treilea motiv este politica fiscală foarte expansionistă în 2023 în Statele Unite (cu un deficit public de 6,3% din PIB), care va deveni restrictivă în zona euro, cu o reducere a deficitului public de jumătate de punct procentual din PIB față de 2022.
În sfârșit, creșterea puterii de cumpărare a angajaților a revenit în teritoriu pozitiv în SUA (dacă calculăm inflația excluzând chiriile percepute de proprietarii de locuințe), cu o creștere a salariilor reale de 1% în ritm anual în al doilea trimestru, în timp ce în zona euro pur și simplu s-a oprit.
Germania a devenit un caz special: creșterea economică va fi negativă în acest an și probabil doar ușor pozitivă anul viitor.
Modelul economic german – bazat pe exporturi industriale, neglijând piața internă și costurile salariale – nu mai funcționează astăzi: comerțul mondial de bunuri stagnează, în special odată cu scăderea importurilor din China.
În total, modificările ratei de economisire, ale investițiilor întreprinderilor, ale deficitelor publice și ale puterii de cumpărare a angajaților explică de ce creșterea economică în zona euro va fi aproape zero în 2023, în timp ce în Statele Unite va fi de aproximativ 2%.