Oficialii Băncii Centrale Europene, obișnuiți de mult timp să navigheze prin vremuri tulburi pentru lume, se confruntă acum cu o durere de cap mult mai aproape de casă: o criză de leadership în zona euro însășiOficialii Băncii Centrale Europene, obișnuiți de mult timp să navigheze prin vremuri tulburi pentru lume, se confruntă acum cu o durere de cap mult mai aproape de casă: o criză de leadership în zona euro însăși.
Conform Bloomberg, decidenții politicii monetare vor stabili ratele dobânzilor la Frankfurt săptămâna aceasta pentru prima dată de când guvernele din Paris și Berlin s-au prăbușit în urma negocierilor bugetare pentru anul următor, cu turbulențele în curs de desfășurare care le estompează în mare măsură perspectiva asupra celor mai mari două economii din regiunea valutară pe care o gestionează.
”Incertitudinea politicilor ar putea afecta consumul și investițiile”
Deși vidul politic din Europa nu va împiedica o probabilă reducere a ratei dobânzii joi, ridică totuși semne de întrebare asupra valorii prognozelor trimestriale și complică incertitudinea tocmai când BCE așteaptă președinția lui Donald Trump și tarifele comerciale.
Printre cele mai presante întrebări pentru ”gardienii euro” se numără cum se va dezvolta politica fiscală în Franța și Germania și cum va afecta perspectiva de instabilitate și tulburări guvernamentale consumatorii și afacerile.
Răspunsurile amenință să tragă banca centrală „în direcții opuse,” a delarat Fabio Balboni, economist la HSBC. „Pe de o parte, incertitudinea politică și, crucial, incertitudinea politicilor ar putea afecta consumul și investițiile, afectând negativ creșterea,” a spus el. „Pe de altă parte, BCE caută o oarecare restrângere fiscală anul viitor pentru a ajuta la temperarea inflației, iar cea mai mare parte a acesteia ar urma să aibă loc în Franța — dar situația actuală pune la îndoială dacă o astfel de ajustare va avea loc cu adevărat.”
Ce urmăresc Macron și Scholz
Președintele francez Emmanuel Macron a promis să numească rapid un nou prim-ministru după ce încercarea lui Michel Barnier de a reduce deficitul cu aproximativ 60 de miliarde de euro a eșuat. Prioritatea sa va fi să obțină aprobarea unui nou buget din partea aceluiași parlament care tocmai a respins unul.
În Germania, noi alegeri sunt programate pentru februarie, după destrămarea coaliției de trei partide a lui Olaf Scholz, care a fost adesea în dezacord cu privire la politicile economice. Chiar dacă liderul opoziției creștin-democrate, Friedrich Merz, va obține primul loc în acel vot, este probabil să urmeze negocieri îndelungate privind formarea unei noi alianțe guvernamentale.
„Riscurile negative pentru perspectiva Germaniei predomină — dacă se materializează, 2025 ar putea fi încă un an pierdut”, consideră Martin Ademmer și Andrej Sokol, analiști la Bloomberg Economics.
În contextul în care BCE își schimbă în prezent atenția de la controlul inflației la stimularea creșterii slabe, se așteaptă ca oficialii să anunțe o a patra reducere a ratei cu un sfert de punct
De asemenea, vor aproba un nou set de prognoze care sunt probabil bazate doar pe evoluțiile până la mijlocul lunii noiembrie, data limită tipică în ultima rundă de prognozare a anului.
”Avem mai multă incertitudine cu privire la perspectivele zonei euro”, avertizează Charlotte de Montpellier, economist la ING. ”Situația politică dificilă poate împiedica orice eforturi de reformă pentru a aborda provocările identificate în raportul fostului șef al BCE, Mario Draghi”.
O altă complicație este impactul asupra piețelor financiare. O creștere bruscă a randamentelor obligațiunilor franceze a generat speculații că BCE va trebui să folosească instrumentul său de criză pentru a controla costurile de împrumut. Dar președintele Bundesbank, Joachim Nagel, a afirmat că așa-numitul Instrument de Protecție a Transmiterii nu este destinat să limiteze mișcările rezultate din probleme politice.
