Criza creditului privat. Împrumutații, expuși la riscul de neplată

Companiile care obțin credite private par din ce în ce mai șubrede, iar băncile se numără printre cele care ar putea fi în cele din urmă responsabile de pierderi.

”Multe companii care primesc împrumuturi directe de la creditori privați se luptă să producă numerar, cel puțin după o măsură cheie: la sfârșitul anului trecut, mai mult de 40 % dintre împrumutați au avut un flux de numerar liber negativ”, a avertizat Fondul Monetar Internațional într-un raport publicat săptămâna trecută. Acest procent a crescut de la aproape 25 % la sfârșitul lui 2021.

Împrumutații care nu generează suficiente fluxuri de numerar sunt expuși unui risc mai mare de neplată, o preocupare deosebită în condițiile în care războaiele comerciale generează temeri legate de stagnarea economică, relatează Bloomberg.

Participanții la piață sunt alarmați de faptul că deteriorarea calității creditului debitorilor nu a apărut încă în evaluările contabile, în timp ce o creștere a recapitalizărilor dividendelor „pune și mai mult la încercare sustenabilitatea datoriilor debitorilor”, se arată în raportul FMI.

Organismele  de supraveghere  se tem că vulnerabilitățile din industria creditelor private, în valoare de 1,6 trilioane de dolari, s-ar putea extinde în domeniul bancar. Orice creștere a creditelor neperformante în rândul bazei de clienți a creditorilor direcți ar putea avea un impact asupra băncilor, deoarece acestea au acum o expunere de peste 500 de miliarde de dolari la creditele private, pe care administratorii de fonduri le folosesc pentru a împrumuta mai mult clienților.

„Riscul de erodare a câștigurilor și de probleme legate de fluxurile de numerar a crescut, cu focare de risc în anumite industrii sau împrumutați”, a scris FMI despre creditorii direcți. Chiar și înainte de aplicarea tarifelor, aproape jumătate dintre debitori aveau fluxuri de numerar operaționale negative, ceea ce a prelungit dependența lor de dispozițiile privind plata în natură și de restructurările de tip amend-and-extend”.

Mai mult de un sfert din venitul net din investiții în trimestrul al patrulea pentru un set de creditori a provenit din dobânda amânată, potrivit datelor compilate de Bloomberg Intelligence. „Pe măsură ce volatilitatea financiară crește, incertitudinea proliferează”, a declarat Elad Shraga, director de investiții la Signal Capital Partners.

Societățile private de creditare acordă de obicei împrumuturi companiilor mai slabe și mai mici, ceea ce le face mai expuse la o încetinire a economiei.