Bursele se bucură de euforia generată de inteligența artificială la începutul acestui an, dar par să ignore una dintre cele mai mari amenințări care ar putea strica petrecerea: o creștere a inflației determinată în parte de boom-ul investițiilor în tehnologie.
Indicii bursieri americani au înregistrat creșteri de două cifre în 2025, atingând niveluri record, în timp ce exuberanța legată de IA și relaxarea monetară au propulsat și acțiunile europene și asiatice, potrivit Reuters.
Pentru 2026, se estimează că măsurile de stimulare adoptate de guvernele din SUA, Europa și Japonia vor relansa economia globală.
Însă administratorii de fonduri se pregăteasc pentru o nouă accelerare a inflației, ceea ce va determina băncile centrale să pună capăt reducerii costurilor de împrumut, frânând fluxul de bani ușori către piețele obsedate de inteligența artificială.
„Este nevoie de un ac care să spargă balonul, iar acest lucru se va întâmpla probabil prin înăsprirea politicii monetare”, a declarat Trevor Greetham, directorul departamentului multi-active al Royal London Asset Management. El a afirmat că nu ar fi surprins să vadă o creștere a inflației la nivel mondial până la sfârșitul anului.
Restricțiile monetare ar reduce apetitul investitorilor pentru tehnologiile speculative, ar crește costurile de finanțare pentru sectorul IA și ar reduce profiturile și prețurile acțiunilor grupurilor tehnologice.
Cursa de miliarde de dolari între așa-numiții hyperscaleri – Microsoft, Meta și Alphabet – pentru construirea de noi centre de date a fost o altă forță inflaționistă, din cauza ritmului în care aceste proiecte consumă energie și cipuri avansate.
„Costurile cresc, nu scad, conform previziunilor noastre, deoarece există inflație în costurile cipurilor și inflație în costurile energiei”, subliniază strategul Morgan Stanley, Andrew Sheets. Inflația prețurilor de consum din SUA va rămâne peste ținta de 2% până la sfârșitul anului 2027.
Aviva Investors a anunțat în previziunile pentru 2026 că băncile centrale vor încheia ciclul de reducere a ratelor dobânzilor sau chiar vor începe să le majoreze, pe măsură ce presiunile asupra prețurilor se acumulează din cauza investițiilor în IA și a valurilor de cheltuieli guvernamentale.
„Riscul inflației rămâne foarte subestimat”, avertizează Kevin Thozet, manager de portofoliu al Carmignac.