AcasăEconomieBancherii centrali joacă alba-neagra cu ratele dobânzilor. Până când?

Bancherii centrali joacă alba-neagra cu ratele dobânzilor. Până când?

Economiștii și analiștii primesc mesaje confuze din partea băncilor centrale: se așteptau să întrerupă în curând creșterea ratelor, dar se pare că s-au sucit.

Mai mulți factori – inflația de bază în creștere, piețele forței de muncă tensionate și o economie globală suprinzător de rezistentă – au determinat reevaluarea politicilor monetare.

În timp ce Rezerva Federală a SUA a pus în aplicare la începutul acestei luni cea de-a zecea majorare a ratelor dobânzilor din martie 2022, președintele Jerome Powell a lăsat să se înțeleagă că este probabilă o pauză în ciclul de creștere.

Cu toate acestea, minutele de la ultima ședință au arătat că unii membri încă mai văd necesitatea unor majorări suplimentare până la sfârșitul acestui an. Alții anticipează că o încetinire a economiei va elimina necesitatea unei noi înăspriri.

Mai mulți economiști au declarat pentru CNBC în ultimele două săptămâni că banca centrală americană ar putea fi forțată să înăsprească mai agresiv politica monetară.

Piața plasează în prezent o probabilitate de aproape 35% ca rata țintă să încheie anul în intervalul 5%-5,25%, în timp ce intervalul cel mai probabil până în noiembrie 2024 este de 3,75%-4%.

Banca Centrală Europeană se confruntă cu incertitudini similare, după ce a încetinit ritmul creșterilor sale de la 50 de puncte de bază la 25 de puncte de bază la ședința din luna mai. Rata de referință a băncii se situează la 3,25%, un nivel care nu a mai fost atins din noiembrie 2008.

Inflația în zona euro a crescut în aprilie la 7% în ritm anual, deși creșterea prețurilor de bază a înregistrat o încetinire surprinzătoare, ceea ce a provocat o dezbatere suplimentară cu privire la ritmul de creștere a ratelor pe care ar trebui să îl adopte BCE.

Economia zonei euro a crescut cu 0,1% în primul trimestru, sub așteptările pieței, dar președintele Bundesbank, Joachim Nagel, a declarat săptămâna trecută că vor fi necesare mai multe majorări de dobândă, chiar dacă acest lucru ar duce blocul în recesiune.

Andreas Dombret, fost membru al consiliului executiv al Bundesbank, susține că BCE „trebuie să rămână deschisă pentru noi majorări de dobândă atât timp cât este nevoie.”

Marea Britanie are în față o provocare mult mai dificilă în ceea ce privește inflația decât SUA și zona euro, iar rata inflației prețurilor de consum a scăzut mai puțin decât se aștepta în aprilie, 8,7% de la 10,1% în martie.

Între timp, inflația de bază a sărit la 6,8%, de la 6,2% în martie, ceea ce va reprezenta o preocupare mai mare pentru Comitetul de politică monetară al Băncii Angliei.

În condițiile în care inflația continuă să se dovedească a fi mai rigidă decât sperau guvernul și banca centrală, fiind acum aproape dublă față de rata comparabilă din SUA și considerabil mai mare decât în Europa, economiștii au crescut pariurile că va fi nevoie de o nouă majorare a ratelor dobânzilor pentru a limita creșterea prețurilor, deși unii încă văd o inversare completă până la sfârșitul anului.

Indiferent de evoluția politicilor monetare, bacherii centrali au o mare problemă: au greșit estimarea inflației, agățându-se de ideea că presiunile asupra prețurilor erau “tranzitorii” – și acum trebuie să lupte pentru a-și recâștiga credibilitatea.

Noile previziuni nu sunt adevăruri absolute, dar un joc alba-neagra cu costurile împrumuturilor nu-i va face mai respectabili.

 

 

author avatar
Radu Jacotă Redactor
259 afisari

2 COMENTARII

    • E pus dosarelu la dospit … razboiu continua . Prostii mai trebuie sa plateasca.

Comments are closed.

Zenville

Ultimele știri

proger