Alegeri, conflicte, economie. Anul volatil – marele test pentru lumea investițiilor

Piețele de acțiuni au început anul în forță, deoarece investitorii s-au grăbit să pună preț pe un pivot de politică monetară – sub forma unor reduceri anticipate ale ratelor – din partea băncilor centrale. Dar este deja clar că 2024 va aduce multe evenimente diferite care vor modifica pachetul de oportunități de investiții.

Unele dintre aceste evenimente sunt deja clar marcate în calendarul investitorilor, cum ar fi numeroasele alegeri care vor avea loc în întreaga lume – mai ales alegerile prezidențiale din SUA din 5 noiembrie. Alte evenimente sunt mai puțin previzibile, cum ar fi atacurile asupra navelor din Marea Roșie și reacția ulterioară a națiunilor occidentale.

Nu se știe cum vor evolua actualele epicentre de conflict; dacă vor deveni mai înrădăcinate, de exemplu, sau dacă vor atrage mai mulți participanți.

În general, se  creează un mediu complicat și, uneori, alarmant, în care oamenii de afaceri și companiile trebuie să navigheze, notează Financial Times.O abordare practică pentru investitori este să se concentreze pe înțelegerea modului în care politicile și evenimentele divergente – financiare și geopolitice – dau naștere la riscuri și oportunități diferite.

Economia globală este încă în încetinire. Datorită statutului dolarului ca monedă de rezervă, America și-a permis luxul de a putea înregistra un deficit mare. Dar semnele de risipă fiscală ar putea împinge răbdarea piețelor prea departe și ar putea duce la o volatilitate mai mare pentru obligațiunile cu scadență mai lungă.

Uniunea Europeană, în schimb, a condus politici fiscale mai conservatoare. Acest lucru este în sprijinul obligațiunilor blocului.

Din nou, pe piețele emergente, multe țări au aplicat politici monetare ortodoxe care acum lasă piețele datoriilor lor într-un loc bun. Analiștii destul de pozitivi în ceea ce privește datoriile în monedă locală.

Acțiunile nu s-au mișcat la fel de repede ca obligațiunile pentru a încorpora așteptările de reducere a ratelor. Deși evaluările acțiunilor au crescut, acestea nu se află la niveluri extreme.

În cazul în care economia mondială va avea parte de o „aterizare lină”, cu încetinire, dar nu cu recesiune, ar trebui să fie de sprijin pentru acțiuni.

China continuă să se confrunte cu o problemă de creștere în timp ce face față ramificațiilor crizei imobiliare. Este probabil ca actuala înclinație protecționistă și cursa pentru supremația tehnologică să rămână intacte.

Un domeniu al materiilor prime în care perspectivele par a fi optimiste este aurul. De obicei, metalul prețios înregistrează performanțe bune în perioadele în care băncile centrale reduc ratele.

În ceea ce privește dolarul, o răsturnare a consensului privind reducerile timpurii ale ratelor ar putea duce la o întărire pe termen scurt față de alte monede.

În cele din urmă, investitorii trebuie să profite de toate oportunitățile divergente pe măsură ce apar. Este un truism vechi de când lumea, dar care merită spus din nou: în perioadele de incertitudine, zgomot și titluri alarmante, există tentația de a căuta „siguranța” pe margine. Dar o poziție pe margine ar putea însemna să pierzi ceva.