Comercianții de obligațiuni mizează pe veniturile generate de tarifele impuse de Donald Trump pentru a consolida finanțele publice ale Statelor Unite, într-o schimbare radicală față de începutul acestui an, când războiul comercial declanșat de liderul de la Casa Albă a provocat vânzarea titlurilor de stat.
Traderii și investitorii consideră că sutele de miliarde de dolari strânse din tarifele rămase în vigoare pot ține sub control împrumuturile SUA, relatează Financial Times.
„Singura modalitate pe care o văd pentru ca guvernul să-și reducă datoria restantă pe termen scurt este să utilizeze veniturile din tarife”, a declarat Andy Brenner, șeful departamentului de venituri fixe internaționale la NatAlliance Securities, citând și veniturile din vânzările producătorilor de cipuri în China.
Biroul bugetar al Congresului a prognozat luna trecută că tarifele vor crește veniturile SUA cu 4 trilioane de dolari în următorul deceniu. Și ar contribui la finanțarea reducerilor fiscale prevăzute în One Big Beautiful Bill Act, care se estimează că va crește împrumuturile cu 4,1 trilioane de dolari în aceeași perioadă.
Schimbarea sentimentului pieței survine după luni de turbulențe în strategia economică a lui Trump, inclusiv războiul tarifar intermitent cu parteneri comerciali precum China și atacurile sale la adresa Rezervei Federale a SUA.
Președintele a folosit tarifele pentru a urmări obiective geopolitice și pentru a stimula reindustrializarea internă, promițând în același timp că va strânge „trilioane de dolari” din veniturile provenite din taxele pe importuri.
Îndoielile cu privire la veniturile din aceste tarife au afectat bursele săptămâna trecută, când o curte de apel a confirmat o hotărâre a Curții de Comerț Internațional a SUA potrivit căreia Trump și-a depășit atribuțiile atunci când a impus unele taxe. Totuși, curtea de apel a permis menținerea tarifelor în vigoare.
Decizia a fost un catalizator pentru vânzarea masivă de obligațiuni guvernamentale marți și miercuri, întrucât investitorii s-au temut că reducerea veniturilor din tarife va duce la o supraabundență a emisiunilor de titluri de stat.
„Dacă cea mai mare parte a programului tarifar al lui Trump va fi anulată de instanțe, unii analiști vor sărbători, inflația va scădea, creșterea economică s-ar putea îmbunătăți, iar Fed ar putea fi mai înclinată să relaxeze politica monetară. Dar dacă accentul se va pune pe datorii și deficite în acel moment, piața obligațiunilor ar putea intra în revoltă”, subliniază Thierry Wizman, strateg global în domeniul ratelor dobânzilor la Macquarie Group.