A trecut mai mult de un deceniu de la ultima majorare a ratei dobânzii în zona euro, dar este foarte probabil ca anul acesta să aibă loc din nou o astfel de creștere.
Băncile, pierdute într-un deșert de venituri din ce în ce mai slabe din dobânzi, au nevoie disperată de rate mai mari pentru a crește veniturile.
Dar există riscuri serioase ca, din cauza costurilor mai mari ale împrumuturilor și a încetinirii economiei, unele țări să revină rapid cu împrumuturi problematice.
Banca Centrală Europeană stabilește aceeași rată pentru cele 19 state membre ale zonei euro, dar modul în care această rată afectează fiecare țară variază foarte mult, deoarece băncile locale acordă împrumuturi în moduri diferite.
De exemplu, o rată mai mare va ridica veniturile din împrumuturi mai repede la bănci precum Banco Bilbao Vizcaya Argentaria din Spania și UniCredit din Italia decât la BNP Paribas din Franța sau Deutsche Bank din Germania.
De asemenea, dobânzile mai mari vor lovi mai repede în portofelele debitorilor din Spania și Italia decât în Franța și Germania. Implicația este că economiile din sudul Europei vor încetini, iar împrumuturile cu probleme vor crește din nou potențial mai repede decât vecinii lor din nord.
Dar cheltuiala cu serviciul datoriei nu este singura problemă. Costurile mai mari ale energiei, care conduc inflația, vor afecta la rândul lor puterea discreționară a consumatorului prin facturile la utilități și combustibilul auto.
Creșterea datoriilor și a costurilor cu energia, inclusiv pentru companii, vor sufoca rapid activitatea economică și cererea, spune David Higgins, analist la Carraighill. Acest lucru sugerează o perspectivă slabă pentru bănci.
Dar alții văd mai puține motive să se teamă de o revenire a creditelor neperformante cu creștere rapidă decât atunci când BCE a majorat ultima dată ratele dobânzilor în 2011.
Băncile europene pornesc dintr-o poziție mai bună, întrucât majoritatea datoriilor problematice din ultimul deceniu au fost șterse din evidențele lor. Bazele lor solide de capital le vor permite să absoarbă mai multe probleme fără a părea instabile.
Pe de altă parte, ratele mai mari ale dobânzilor vor contribui foarte puțin sau deloc la reducerea costurilor energiei. De asemenea, nu vor ajuta nici cererea de export din partea unei Chine care încetinește și a unei Rusii deja izolate, care, împreună, constituie a doua cea mai mare piață a Europei după SUA.
