Creșterea puternică a dolarului împinge economia mondială într-o încetinire sincronizată, prin creșterea costurilor de împrumut și alimentarea volatilității de pe piețele financiare – și nu se întrevede prea mult răgaz la orizont.
Rezerva Federală a SUA se angajează într-o serie agresivă de creșteri ale ratei dobânzii pentru a reduce inflația, iar investitorii au cumpărat dolari ca un refugiu pe fondul incertitudinii economice.
O monedă în creștere ar trebui să ajute Fed să reducă prețurile și să susțină cererea americană de bunuri din străinătate, dar amenință, de asemenea, să crească prețurile de import ale economiilor străine, alimentând și mai mult ratele inflației, și să le priveze de capital.
Acest lucru este îngrijorător mai ales pentru economiile emergente, care sunt forțate fie să permită slăbirea monedelor lor, fie să intervină pentru a atenua alunecarea acestora, fie să își majoreze propriile rate ale dobânzii în încercarea de a-și susține nivelurile de schimb valutar.
Nici economiile avansate nu au fost cruțate: în ultima săptămână, euro a atins un nou minim din cinci ani, iar francul elvețian s-a slăbit pentru a atinge paritatea cu dolarul pentru prima dată din 2019.
„Ritmul rapid al majorărilor ratelor de dobândă a Fed provoacă bătăi de cap pentru multe alte economii din lume, declanșând ieșiri de portofoliu și slăbiciune valutară”, a declarat Tuuli McCully, șeful departamentului economic Asia-Pacific la Scotiabank.
Economiile în curs de dezvoltare sunt în pericol de „neconcordanță valutară”, care apare atunci când guvernele, corporațiile sau instituțiile financiare au luat împrumuturi în dolari americani și le-au împrumutat în moneda locală, potrivit lui Clay Lowery, fost secretar adjunct al Trezoreriei SUA pentru afaceri internaționale, care este în prezent vicepreședinte executiv al Institutului pentru Finanțe Internaționale.
„Odată cu creșterea ratelor dobânzilor atât de la Fed, cât și de la ratele pieței, și mai mult capital ar putea intra în SUA. Și asta ar putea fi dăunător pentru piețele emergente.”
„Politica monetară mai înăsprită a SUA și dolarul în ascensiune vor avea consecințe negative asupra restului lumii”, a declarat Rob Subbaraman, șeful de cercetare a pieței globale la Nomura Holdings Inc. “Adevăratul motiv este că economiile – în afara SUA – sunt într-o poziție mult mai slabă față de cea americană. Se confruntă cu cheltuieli mari și nu primesc prea mult dividend din valute mai slabe”.