Investitorii globali se pregătesc pentru un nou traseu roller coaster pe piață după o săptămână care a zguduit prețurile activelor din întreaga lume, în timp ce băncile centrale și guvernele și-au intensificat lupta împotriva inflației.
Semnele unor vremuri grele erau peste tot. Rezerva Federală a operat a treia majorare consecutivă a ratei dobânzii cu 75 de puncte de bază, în timp ce Japonia a intervenit pentru a susține yenul pentru prima dată din 1998.
Lira sterlină britanică a coborât la un nou minim al ultimilor 37 de ani în raport cu dolarul, după ce noul ministru de finanțe al țării a declanșat reduceri istorice de taxe și creșteri uriașe ale împrumuturilor.
„Este greu de știut ce se va sparge, unde și când”, a declarat Mike Kelly, șeful departamentului multi-asset la PineBridge Investments (SUA). „Înainte, se credea că o recesiune va fi scurtă și superficială. Acum aruncăm asta la gunoi și ne gândim la consecințele neintenționate ale unei politici monetare mult mai stricte.”
Acțiunile s-au prăbușit peste tot. Indicele industrial Dow Jones aproape că s-a alăturat S&P 500 și Nasdaq într-o piață “bear”, în timp ce obligațiunile au scăzut la cel mai mic nivel din ultimii ani, investitorii recalibrându-și portofoliile pentru o lume cu inflație persistentă și rate ale dobânzii în creștere.
Deasupra tuturor a stat dolarul american, care a urcat la cel mai ridicat nivel din ultimii 20 de ani în raport cu un coș de valute, stimulat în parte de investitorii care căutau adăpost de fluctuațiile nebunești de pe piețe.
„Atunci când guvernele și băncile centrale se ocupă de stabilirea ratelor dobânzilor, acestea transferă volatilitatea către piețele valutare. Suntem în plină piață violentă, iar următoarele mișcări nu mai pot fi prevăzute de nimeni”, a avertizat David Kotok, președinte și director de investiții la Cumberland Advisors.
Deocamdată, vânzările din toate clasele de active au atras puțini vânători de chilipiruri. De fapt, mulți cred că lucrurile se vor înrăutăți, deoarece politica monetară mai strictă la nivel mondial crește riscul unei recesiuni mondiale.
„Întrebarea nu este acum dacă vom intra sau nu în recesiune, ci cât de adâncă va fi recesiunea și dacă am putea avea o formă de criză financiară și un șoc major de lichiditate la nivel global”, a declarat Mike Riddell, manager senior de portofolii cu venit fix la Allianz Global Investors din Londra.
Deoarece politica monetară tinde să funcționeze cu un decalaj, Riddell estimează că noua atitudine dură a băncilor centrale înseamnă că economia mondială va fi și mai slabă până la jumătatea anului viitor.