În primul semestru, acțiunile europene au depășit performanțele celor americane cu cea mai mare marjă înregistrată vreodată în dolari, acesta fiind cel mai dramatic semn al revenirii piețelor din regiune după un deceniu de criză.
Redresarea nu se limitează la acțiuni: euro a crescut cu 13% față de dolar în cele șase luni, potrivit Bloomberg. Între timp, aplicarea haotică a tarifelor impuse de administrația Trump a șters o parte din strălucirea titlurilor de trezorerie. Obligațiunile germane au depășit performanțele acestora începând cu aprilie, chiar dacă guvernul se pregătește să emită mai multe titluri de creanță.
Activele de pe piețele europene emergente, precum Polonia și Ungaria, sunt, de asemenea, în creștere puternică.
Investitorii din întreaga lume își încetinesc achizițiile de active americane și transferă mai mulți bani în Europa, pe fondul îngrijorării că programul președintelui Donald Trump privind tarifele și reducerile fiscale va avea un impact asupra câștigurilor, va alimenta inflația și va mări deficitul bugetar.
Europa a devenit marele beneficiar, deoarece guvernele de aici stimulează cheltuielile, în timp ce Banca Centrală Europeană reduce ratele dobânzilor.
„Observăm o cerere extrem de puternică pentru activele europene, în special din partea SUA”, a declarat Erik Koenig, directorul biroului de vânzări de acțiuni EMEA al Bank of America din Londra. „În timp ce Europa s-a confruntat în trecut cu provocări care ar fi putut frâna piețelor sale, acum există o încredere tot mai mare în potențialul pe termen lung.”
Germania și-a eliminat frâna datoriei. După perioada de austeritate, cea mai mare economie a Europei s-a angajat acum să împrumute mai mult și să investească masiv în apărare și infrastructură, ceea ce a stârnit un nou sentiment de optimism.
La BCE, oficialii au redus ratele în mod agresiv, în contrast cu abordarea moderată a Rezervei Federale. Diferența de rată va rămâne la sau aproape de două procente în acest an, pe baza prețurilor de pe piața swap.
Se preconizează că valul de cheltuieli guvernamentale va oferi un impuls de creștere atât de necesar zonei euro. Pentru Allianz Global Investors, unul dintre cei mai mari administratori de active din Europa, este un semnal clar de încetinire a valului de achiziții de active din SUA.
Și euro va beneficia de creșterea economică. Moneda s-a îndreptat spre cea mai lungă perioadă de aprecieri lunare din ultimii opt ani, iar JPMorgan Chase o vede ajungând la 1,20 dolari în acest an, față de 1,04 dolari la sfârșitul lui 2024.