Prețul cuprului a scăzut cu aproape o treime din martie. Investitorii vând din cauza temerilor că o recesiune globală va reduce cererea pentru un metal care este sinonim cu expansiunea economică.
Cuprul, un metal cheie, este folosit în orice, de la cipuri de calculator până la automobile și electrocasnice.
Cele mai mari companii miniere avertizează că, în doar câțiva ani, va apărea un deficit masiv pentru cel mai important metal din lume – un deficit care ar putea să frâneze creșterea globală, să alimenteze inflația prin creșterea costurilor de producție.
„Piața reflectă doar îngrijorările imediate. Este o greșeală. Dar lumea se schimbă în mod clar. Va fi electrificată și va avea nevoie de foarte mult cupru”, a declarat John LaForge, șeful departamentului de strategie pentru active de la Wells Fargo.
Stocurile monitorizate de bursele de tranzacționare sunt aproape de minimele istorice. Iar cea mai recentă volatilitate a prețurilor înseamnă că producția în noi mine – care, conform previziunilor, va începe să se reducă în 2024 – ar putea deveni și mai limitată în viitorul apropiat.
Cu doar câteva zile în urmă, gigantul minier Newmont Corp a renunțat la planurile pentru un proiect de cupru în valoare de 2 miliarde de dolari în Peru. Freeport-McMoRan Inc, cel mai mare furnizor de cupru cotat la bursă din lume, a avertizat că prețurile sunt acum „insuficiente” pentru a susține noi investiții.
Experții în materii prime au avertizat de luni de zile, dacă nu chiar de ani, cu privire la o posibilă criză a cuprului. Iar cea mai recentă scădere a pieței riscă să exacerbeze viitoarele probleme de aprovizionare – oferind un fals sentiment de siguranță, blocând fluxul de numerar și răcind investițiile.
Este nevoie de cel puțin 10 ani pentru a dezvolta o nouă mină și pentru a o pune în funcțiune, ceea ce înseamnă că deciziile pe care le iau astăzi producătorii vor contribui la determinarea aprovizionării pentru cel puțin un deceniu.
„O investiție semnificativă în cupru necesită un preț bun, sau cel puțin un preț al cuprului perceput ca fiind bun pe termen lung”, spune directorul executiv al grupului Rio Tinto, Jakob Stausholm.
Pe măsură ce electrificarea câștigă teren, obiectivele de emisii nete zero vor dubla cererea de cupru la 50 de milioane de tone metrice anual până în 2035, potrivit unui studiu finanțat de industrie al S&P Global. Bloomberg estimează că cererea va crește cu peste 50% din 2022 până în 2040.
Între timp, creșterea ofertei miniere va atinge vârful în jurul anului 2024, cu lipsa de noi proiecte în lucru și pe măsură ce sursele existente se epuizează. Aceasta înseamnă crearea unui scenariu în care lumea ar putea vedea un deficit istoric de până la 10 milioane de tone în 2035.
Pentru a pune în perspectivă cât de masivă ar fi această penurie, luați în considerare că în 2021 deficitul global a ajuns la 441.000 de tone, echivalentul a mai puțin de 2% din cererea de metal rafinat, potrivit International Copper Study Group.
Încotro se îndreaptă prețurile?
Goldman Sachs preconizează că prețul de referință al Bursei de Metale din Londra aproape se va dubla, ajungând la o medie anuală de 15.000 de dolari pe tonă în 2025. Miercuri, cuprul s-a stabilit la 7.690 de dolari pe tonă.
„Toate semnele privind oferta indică un drum destul de anevoios dacă producătorii nu încep să construiască noi mine”, a avertizat Piotr Kulas, analist senior pentru metale la firma de cercetare CRU Group.