Tranzacțiile cu acțiuni la New York vor fi decontate într-o singură zi, în conformitate cu noile reguli ale Securities and Exchange Commission (SEC). Schimbarea, care înjumătățește timpul necesar pentru finalizarea fiecărei tranzacții, arată că piața bursieră americană este în sfârșit la fel de rapidă ca acum o sută de ani.
Trecerea la sistemul cunoscut sub numele de T+1, abandonat în perioada anterioară, deoarece volumele deveniseră greoaie – are ca scop final reducerea riscului în sistemul financiar, potrivit Bloomberg.
Cu toate acestea, există îngrijorări cu privire la potențialele probleme inițiale, inclusiv faptul că investitorii internaționali ar putea întâmpina dificultăți în procurarea de dolari la timp, că fondurile globale se vor deplasa cu viteze diferite față de activele lor și că toată lumea va avea mai puțin timp pentru a remedia erorile.
Tranziția „cea mai dificilă”
Chiar și SEC a declarat săptămâna trecută că tranziția ar putea duce la o „creștere pe termen scurt a eșecurilor de decontare și a provocărilor pentru un segment mic de participanți pe piață”. Principalul grup industrial din lumea finanțelor, Securities Industry and Financial Markets Association, a inițiat ceea ce numește Centrul de comandă T+1 pentru a identifica problemele și a coordona un răspuns.
Nu este pentru prima dată când Wall Street trece printr-o astfel de tranziție, dar profesioniștii din finanțe spun că va fi cea mai dificilă.
Era T+1 din anii 1920 – un deceniu supranumit „anii 20”, în parte datorită performanțelor uimitoare ale pieței bursiere – s-a încheiat deoarece natura manuală a tranzacțiilor a făcut imposibilă ținerea pasului cu activitatea de tranzacționare în creștere. Termenul de decontare a fost în cele din urmă amânat până la cinci zile.
A fost redus la trei în urma prăbușirii din 1987, în ziua de Lunea Neagră, și apoi la două zile în 2017, pentru a reflecta mai bine piața modernă.
Reducerea la o singură zi este diferită din cauza mărimii și dimensiunii pieței actuale, a complexității investițiilor transfrontaliere și a faptului că SUA lasă în urmă multe alte jurisdicții.
În special, tranzacțiile valutare se decontează în mod tradițional în două zile, ceea ce înseamnă că investitorii internaționali care doresc să finanțeze tranzacțiile cu titluri de valoare din SUA vor trebui să se aprovizioneze mult mai repede.
Două teste pentru sistemul T+1
Două teste mari și imediate se profilează pentru sistemul T+1. În primul rând, așa-numita zi dublă de decontare de miercuri, în care tranzacțiile T+2 de vineri ajung la scadență în același timp cu tranzacțiile T+1 de marți. Apoi, reechilibrarea indicilor MSCI de la sfârșitul săptămânii, când fondurile din întreaga lume își vor reorganiza în același timp portofoliile.
„Suntem pregătiți pentru aceste valuri așteptate”, a precizat Christos Ekonomidis, directorul programului T+1 la BNY Mellon. „Știm că vor exista unele probleme cu o astfel de tranziție, așa că este vorba de a avea resursele potrivite pentru a le rezolva rapid”.