Autoritățile de reglementare din SUA par a fi pe un curs de coliziune cu industria cripto. În curând, mulți emitenți și intermediari ar putea fi forțați să își înceteze activitatea sau cel puțin să părăsească țara.
Promisiunile de îmbogățire au atras oamenii să cumpere o multitudine de token-uri fără valoare intrinsecă; din cele peste 40 000 de criptomonede emise anul trecut, se estimează că unul din patru cazuri au fost înșelătorii de tip pump-and-dump.
Protecția investitorilor lipsește chiar și la cei mai bine stabiliți intermediari, după cum a demonstrat dispariția platformei de tranzacționare FTX. Plățile bazate pe blockchain au facilitat tot felul de comportamente pe alături cu legea, de la sprijinirea traficului de persoane la finanțarea programului nuclear al Coreei de Nord, potrivit The Washington Post. Dacă piața nu ar fi făcut implozie anul trecut, ar fi putut deveni suficient de mare pentru a amenința întregul sistem financiar.
Acum, președintele Comisiei pentru Valori Mobiliare și Bursă(SEC), Gary Gensler, este gata să dea lovitura de grație. El a declarat că, în opinia sa, majoritatea mondedelor virtuale sunt valori mobiliare, ceea ce înseamnă că emitenții și intermediarii – cu excepția cazului în care se înregistrează la SEC și îndeplinesc toate cerințele acesteia, ceea ce majoritatea nu vor face – sunt implicați în activități ilegale.
Piețele au un mod de a transforma exuberanța irațională în beneficii sociale. De exemplu, investitorii de la începutul anilor 2000 au suferit pierderi uriașe, dar au lăsat moștenire generațiilor viitoare o valoroasă infrastructură de fibră optică. La rândul său, cripto, ar putea duce la forme mai bune de bani, la plăți transfrontaliere mai convenabile, la o finanțare mai eficientă, la noi modalități de guvernare a întreprinderilor mutuale.
Cu cerințe de identificare adecvate, rețelele blockchain ar putea fi chiar mult mai transparente și mai puțin favorabile infracțiunilor fiananciare decât sistemul bancar existent.
Oricât de îndepărtat ar părea acest viitor mai luminos, autoritățile de reglementare ar trebui cel puțin să îl permită, așa cum a încercat să facă Uniunea Europeană prin noile norme privind piețele criptografice.
În acest scop, SUA ar trebui să creeze un spațiu juridic pentru emiterea și tranzacționarea criptomonedelor – cum ar fi Bitcoin și Ether – care nu se încadrează în categorii precum valorile mobiliare sau instrumentele derivate.
Cerințele privind (printre altele) divulgarea, siguranța, soliditatea, guvernanța și protecția activelor clienților ar putea veni din partea Congresului – sau de la un supraveghetor finanțat de industrie, după modelul Autorității de reglementare a industriei financiare.
Un astfel de cadru ar conferi SEC și Commodity Futures Trading Commission puteri largi pentru a scăpa rapid piața de mii de actori nepotriviți, fără a se împotmoli în detalii de definire și fără a le diminua autoritatea în jurisdicțiile lor tradiționale.
Speculatorii ar continua să facă pariuri care nu merg bine, așa cum se întâmplă pe orice piață. Dar reducerea generală a fraudei ar oferi inovatorilor de bună credință cea mai bună șansă posibilă de a realiza ceva important. Adevărații credincioși ai criptomonedelor cu greu ar putea cere mai mult.