Recentele falimente ale furnizorului de piese auto First Brands și creditorului auto Tricolor au stârnit discuții despre o criză iminentă într-un sector financiar în plină expansiune, dar foarte puțin înțelesRecentele falimente ale furnizorului de piese auto First Brands și creditorului auto Tricolor Holdings au stârnit discuții despre o criză iminentă într-un sector financiar în plină expansiune, dar foarte puțin înțeles.
Jamie Dimon, CEO-ul JP Morgan, a provocat frisoane pe burse, când s-a referit la aceste falimente ca la niște „gândaci” și a avertizat: „Când vezi un gândac, probabil că sunt mai mulți”.
De fapt, influentul Dimon – conduce cea mai mare bancă din SUA – critică piețelele de datorii care au cunoscut o creștere fulminantă în ultimii ani. Firme financiare nebancare precum Apollo Global Management, Blackstone și KKR strâng capital de la investitori pentru a-l împrumuta(cu standarde scăzute)corporațiilor și, din ce în ce mai mult, altor sectoare ale economiei. Este o formă de sistem bancar paralel, dar pune în pericol însăși stabilitatea sistemului financiar.
„Alarma începe să sune”, a avertizat Andrew Bailey, guvernatorul Băncii Angliei, cu privire la cele două falimente. Kristalina Georgieva, președinta FMI, a recunoscut că creditele private „mă țin trează noaptea destul de des”.
Au apărut probleme suplimentare după comentariile lui Dimon. BlackRock (expusă prin intermediul diviziei sale private de credit HPS Investment Partner) și alți creditori l-au acuzat pe Bankim Brahmbhatt, proprietarul a două firme de telecomunicații din SUA, de fraudă „uluitoare” și de datorii de peste 500 de milioane de dolari.
Așteptați-vă la noi apariții ale „gândacilor”, scrie The Spectator. Statele Unite și Marea Britanie, unde operează în principal firmele de credit private, se confruntă cu dificultăți economice care vor duce cu siguranță la mai multe falimente.
În criza financiară din 2008, nu doar pierderile din credite ipotecare subprime din SUA au provocat contagiunea, ci și fragmentarea acestora în obligațiuni garantate cu creanțe.
Este demn de remarcat faptul că, într-un fel, creditul privat este un produs secundar al eforturilor de stabilitate financiară de după criză. Autoritățile de reglementare au eliminat tipurile de împrumuturi mai riscante din sistemul bancar, însă au creat un vid care a dus la apariția unei piețe de aproape 2 trilioane de dolari.
Acum, titanii financiari extind definiția creditului privat la ceea ce se numește finanțare garantată cu active. În acest context, previziunile de creștere sunt astronomice, cu riscurile de rigoare: 40 de trilioane de dolari sau mai mult.
Expunerea marilor bănci americane la creditul privat a crescut deja la 25% din capitalul propriu, potrivit Fitch Ratings. Ar fi bine ca autoritățile de reglementare să-l asculte pe Dimon și să-și intensifice supravegherea.
