Crah: bursele se întreaptă spre o nouă prăbușire?

Războiul tarifar lansat de Donald Trump a bulversat complet sistemul economic și financiar. Șocul bursier de la începutul acestei luni putea să declanșeze o recesiune globală. Piețele și-au revenit de atunci, însă riscurile unui crah persistă.

Se pune întrebarea dacă bursele se întreaptă spre o nouă prăbușire, mai ales că semnalele sunt îngrijorătoare.

Europa

Analiștii au început să își reducă semnificativ previziunile EPS(rezultatul pe acțiune) pentru pentru 2025 și 2026, potrivit AFP. Revizuirile în scădere pe parcursul unei luni au ajuns la -3,2%. Rata medie de creștere a acțiunilor Eurostoxx se reduce dramatic, fiind acum limitată la 5%. Indicele de câștig anticipativ a pierdut 0,9% într-un an.

Profiturile companiilor europene s-au oprit brusc. Aceste companii se confruntă cu o serie de obstacole: stagnarea pe întregul continent, creșterea taxelor vamale în SUA și aprecierea monedei euro(+10% de la începutul anului).

Contextul justifică revizuiri puternice în scădere și o reducere a câștigurilor. Prin urmare, fluxul de date privind profiturile întreprinderilor va rămâne  negativ în următoarele luni.

America

În Statele Unite, situația este similară, dar revizuirile au fost mai puțin severe (-2% în ultima lună), în principal pentru că economia rămâne rezistentă, în ciuda scăderii PIB-ului cu 0,3% în primul trimestru. În consecință, creșterea EPS este de aproximativ 9% pentru 2025, aproape de două ori mai mare decât în Europa.

Cu toate acestea, majorarea taxelor vamale va diminua consumul gospodăriilor prin repercusiunile asupra prețurilor de vânzare. Scăderea cheltuielilor publice și concedierea funcționarilor publici afectează, de asemenea, creșterea.

Încrederea consumatorilor a scăzut vertiginos.Scăderea dolarului a avut un efect pozitiv mai puțin semnificativ asupra întreprinderilor americane decât efectul negativ asupra întreprinderilor europene (procent de export mai scăzut).

Cel mai rău lucru pentru investitori  este incertitudinea

Mai presus de toate, factorii determinanți pe termen mediu și lung sunt cei care se află într-o situație proastă. Cel mai rău lucru pentru investitori  este incertitudinea. Lipsa de  vizibilitate asupra deciziilor viitoare, în special din partea administrației Trump, conduce la o creștere a randamentelor așteptate prin intermediul unei creșteri a primei de risc. Investitorii cer randamente mai mari dacă riscul crește, ceea ce reduce valoarea acțiunilor.

VX, indicele fricii de pe piețe, a depășit în aprilie bariera de 40, un nivel care nu a mai fost atins din 2020, iar unii analiști prevăd prăbușirea burselor. Recidiva pare mai probabilă deoarece ciclurile bursiere sunt acum inversate: perioada mai-octombrie nu avantajează acțiunile.