Bull market sau bear market: cum se identifică ciclurile bursiere?

Piețele financiare evoluează ciclic. Perioadele de euforie sunt întotdeauna urmate de faze de declin mai mult sau mai puțin accentuate. Doi termeni rezumă bine aceste mișcări: bull market (piață în creștere) și bear market (piață în scădere).

O piață bull simbolizează forța și impulsul. Investitorii cumpără masiv, susținuți de încrederea lor în creșterea economică și profiturile companiilor. Prețurile cresc, câștigurile atrag noi cumpărători.Când această încredere se instalează pe termen lung, tendința rămâne, în general, ascendentă.

Indicii bursieri – precum S&P 500 sau Nasdaq –  cresc cu peste 20% față de ultimul lor minim. Astfel de  perioade pot dura câteva luni, chiar și câțiva ani, notează AFP. De exemplu, S&P 500 a crescut cu aproximativ 280% înainte de spargerea bulei internetului, la începutul anilor 2000.

În ciclul  de expansiune, totul pare să meargă bine: rezultatele companiilor se îmbunătățesc, ratele dobânzilor sunt scăzute, optimismul domină. Creșterea participării investitorilor duce adesea la volume mari de tranzacționare, deoarece mai mulți bani intră pe piață.

Piața bear ilustrează dinamica opusă. Prețurile coboară, încrederea se erodează, investitorii vând pentru a-și limita pierderile. Indicii scad cu cel puțin 20% față de ultimul lor maxim.

Anumite semne permit recunoașterea primelor semne ale unei piețe bear: inflație ridicată, aversiunea față de risc, retragere către valori refugiu (aur sau obligațiuni de stat), volatilitate generalizată, scăderea profiturilor companiilor listate la bursă, incertitudine.

De asemenea, volumele de tranzacționare mai mici pot indica o scădere a încrederii investitorilor. Cel mai elocvent exemplu rămâne criza financiară globală din 2008. Între octombrie 2007 și februarie 2009, indicele american Dow Jones a pierdut aproape 50% din valoarea sa. Durata medie a unei piețe bear este de aproximativ 9,6 luni.

Politica monetară a băncilor centrale,  creșterea PIB-ului și datele privind ocuparea forței de muncă influențează puternic profiturile corporative și încrederea investitorilor.

Evenimentele majore (războaie, pandemii, tarife comerciale, alegeri) pot acționa ca șocuri externe care declanșează schimbări pe piețele bursiere.