Dolarul s-a stabilizat după o scădere record la începutul acestui an, dar mulți actori de pe piața valutară consideră că moneda americană se află într-o tendință descendentăDolarul s-a stabilizat după o scădere record la începutul acestui an, dar mulți actori de pe piața valutară consideră că moneda americană se află într-o tendință descendentă.
Indicele dolarului a coborât cu aproximativ 11% în cele șase luni până în iunie, înregistrând una dintre cele mai accentuate scăderi din istorie, potrivit BBC. S-a stabilizat în ultimele săptămâni, însă pare mai degrabă o pauză în vânzări decât inversarea tendinței.
Investitorii au motive de alarmă: deficitul fiscal și comercial al SUA, posibilitatea ca încetinirea pieței muncii să determine o reducere mai agresivă a ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală și opinia că administratorii fondurilor globale ar putea fi în proces de regândire a practicilor lor de acoperire valutară, în încercarea de a-și reduce expunerea la dolar.
„Dolarul este în proces de scădere și va continua să scadă”, a avertizat Francesca Fornasari, șefa departamentului valutar la Insight Investment. „Situația este haotică și probabil va fi destul de zgomotoasă”.
Multe dintre forțele care au determinat scăderea dolarului rămân în vigoare: declinul excepționalismului american, temeri cu privire la economie din cauza poziției protecționiste a președintelui Donald Trump în materie de comerț și îngrijorări persistente legate de deficitul dublu.
Datele de pe piața muncii oferă Fed posibilitatea de a reduce ratele dobânzilor într-un mod mai agresiv, iar o astfel de mișcare ar eroda avantajul randamentului dolarului.
Anii de performanțe superioare ale SUA au expus investitorii mondiali la activele americane. Turbulențele tarifare din aprilie i-au determinat pe unii să-și reducă pozițiile și să-și reevalueze acoperirile.
Având în vedere că deținerile străine de active americane se ridică la trilioane, orice reducere a expunerii poate afecta dolarul.
„Următoarea scădere importantă a dolarului ar putea avea loc dacă investitorii străini decid să-și reducă alocarea în SUA”, spune Paresh Upadhyaya, directorul departamentului de strategie pentru venituri fixe și valute la Amundi, cel mai mare administrator de active din Europa.
Performanța slabă a dolarului în prima jumătate a anului a determinat deja o intensificare a activității de acoperire a riscurilor de către administratorii de active.
Unii analiști susțin că dolarul ar putea să-și piardă statutul de refugiu pe măsură ce piețele se adaptează la o nouă ordine geopolitică.
