Începutul sfârșitului. UE, scoasă la vânzareRămasă fără petrolul și gazul rusesc la prețuri preferențiale, Germania pare acum un stârv deasupra căruia se rotesc vulturii. Tot mai multe active și companii din această țară ori se închid, ori își mută activitatea în afara continentului, ori sunt vândute unor state din UE, dar și către SUA. O tranzacție controversată a unei companii petrochimice din Germania către o firmă de stat din Emiratele Arabe Unite a declanșat, însă, o investigație aprofundată a Comisiei Europene, care vrea să o împiedice pe motiv că ar denatura concurența. Care concurență?
Comisia Europeană a deschis o investigație aprofundată pentru a evalua, în temeiul Regulamentului privind subvențiile străine (RSS), achiziția Covestro din Germania de către Abu Dhabi National Oil Company PJSC (ADNOC), din Emiratele Arabe Unite (EAU). Comisia are îngrijorări preliminare că subvențiile străine acordate de EAU ar putea denatura piața internă a UE. ADNOC este un producător de petrol și gaze deținut de stat, cu sediul în Emiratele Arabe Unite, iar Covestro este un producător de substanțe chimice cu sediul în Germania, fapt care spune cam totul despre cum și cât poate rezista motorul Europei fără petrolul și gazul rusesc.
Potrivit concluziilor preliminare ale Comisiei Europene, posibilele subvenții străine includ în special o garanție nelimitată din partea Emiratelor Arabe Unite, precum și o majorare de capital angajată de către ADNOC în Covestro. Comisia are îngrijorări că subvențiile străine ar fi putut permite ADNOC să achiziționeze Covestro la o evaluare și în termeni financiari care nu ar fi în conformitate cu condițiile pieței și care nu ar fi putut fi acoperite de investitori nesubvenționați, având în vedere că este vorba de un preț de achiziție de 16 miliarde de euro. Comisia are, de asemenea, îngrijorări preliminare că tranzacția ar putea permite ADNOC să adopte strategii de investiții care ar avea un impact asupra condițiilor concurențiale de pe piața internă. Mai exact că ar putea vinde produsele petrochimice la prețuri cu mult sub ale producătorilor care utilizează gazul lichefiat american.
18.000 de angajați
Covestro (fosta Bayer MaterialScience AG), o companie listată la bursă, înregistrată în Germania, este un producător de substanțe chimice care se concentrează pe furnizarea de polimeri de înaltă performanță și componente pentru acești polimeri. Aceasta deservește o gamă largă de sectoare și are în prezent aproximativ 18.000 de angajați. Tranzacția a fost notificată la 15 mai 2025, iar Comisia Europeană are acum la dispoziție 90 de zile lucrătoare, până la 2 decembrie 2025, pentru a lua o decizie.
La sfârșitul investigației sale aprofundate, Comisia poate accepta angajamentele propuse de companie dacă acestea remediază pe deplin și eficient denaturarea, poate interzice concentrarea sau poate emite o decizie de neobiecție. Pe baza informațiilor de care dispune în acest stadiu, Comisia consideră că există suficiente indicii conform cărora părțile ar primi ca subvenții străine în sensul articolului 3 din Regulamentul privind subvențiile străine o garanție nelimitată, acordată de EAU, care decurge în special din scutirea ADNOC de la legile aplicabile în materie de faliment ale EAU, astfel cum au fost adoptate în cei trei ani anteriori anunțării ofertei publice, iar o garanție nelimitată poate fi, în principiu, responsabilă de faptul că se permite ADNOC să obțină condiții mai favorabile în negocierile sale cu părți terțe, în special cu instituții financiare, precum și o majorare de capital în cadrul Covestro, la care urma să se angajeze ADNOC printr-un acord încheiat ca parte a procesului de achiziție și, prin urmare, în cei trei ani anteriori anunțării ofertei publice. Există suficiente indicii că este posibil ca majorarea de capital să nu fi avut loc în condițiile pieței, se arată într-un aviz al Comisiei Europene, publicat în Jurnalul Oficial al UE.
Mai bine o îngroapă decât să o vândă?
Subvențiile străine identificate sunt susceptibile să fi îmbunătățit poziția concurențială a ADNOC în procesul de achiziție, iar în cadrul investigației aprofundate, Comisia va analiza mai în detaliu dacă subvențiile străine respective au avut efecte negative reale sau potențiale asupra procesului de achiziție, modificând rezultatul acestuia. În special, având în vedere că Covestro este o societate cotată la bursă, Comisia va investiga o posibilă evaluare a Covestro de către ADNOC care nu este în concordanță cu condițiile pieței, și dacă această evaluare ar fi putut descuraja efectiv sau potențial alte părți interesate de achiziționarea întreprinderii-țintă și/sau dacă ADNOC ar fi fost în măsură să efectueze achiziția în aceleași condiții, în absența subvențiilor străine identificate, se mai precizează în avizul Comisiei Europene.
