Progresul uimitor în domeniul tehnologiilor recente reprezintă oportunități de nerefuzat pentru investitori, dar îi pune, de asemenea, în fața unei alegeri cruciale: sunt de partea Statelor Unite sau a Chinei?
Pentru că lumea se împarte în timp ce Washingtonul și Beijingul se luptă pentru supremația economică și geopolitică.SUA și China sunt atât de avansate în această cursă high-tech, încât ceilalți nu au nicio șansă realistă de a-și croi o sferă de influență independentă. UE are ambiții și bani, dar este fragmentată din punct de vedere politic.
Alegerea pe care aliații SUA au trebuit să o facă cu privire la echipamentele de telecomunicații ale Huawei și dacă să se alăture sau nu eforturilor americanilor de a refuza Chinei semiconductoarele avansate sunt doar niște etape într-o confruntare lungă și cuprinzătoare, notează Financial Times. Dorința de evoluție a unei ordini multipolare este acum, din păcate, doar o iluzie.
Decuplarea va fi costisitoare, la fel ca și de-risking-ul. Dar orice divorț, chiar și cel mai amiabil, este costisitor. Atât Washingtonul, cât și Beijingul au precizat în mod explicit că preocupările de securitate națională prevalează asupra economiei.
Secretarul Trezoreriei, Janet Yellen, a declarat că protejarea securității naționale va fi prioritatea SUA în relațiile cu China, indiferent de cheltuielile economice. Prin urmare, interdicțiile pe care Washingtonul le-a impus asupra exporturilor de cipuri de înaltă performanță vor fi urmate acum de restricții asupra investițiilor externe în unele tehnologii cu implicații semnificative.
La rândul său, Xi Jinping a promis luna trecută că va promova ceea ce a numit „unitatea profundă” dintre dezvoltarea economică și securitatea națională. Comentariile lui Xi sunt un indiciu clar: Beijingul va lua măsuri pentru a stimula încurajarea mai multor investiții străine directe, numai dacă acestea nu pun în pericol securitatea națională, cu alte cuvinte autoritatea Partidului Comunist Chinez.
Autoritățile au transmis deja același mesaj prin lansarea unor controale asupra birourilor din China ale firmelor americane de consultanță Bain, Capvision și Mintz. De asemenea, Beijingul a interzis vânzarea unor produse ale producătorului american de cipuri de memorie Micron.
Această acutizare a concurenței strategice dintre cele mai mari două economii ale lumii necesită o regândire fundamentală a abordărilor investiționale. Modelele de evaluare bazate pe performanțele din trecut nu vor fi în măsură să surprindă schimbările tectonice care au loc în prezent. Într-adevăr, niciun model nu poate lua în considerare acțiunile imprevizibile, motivate politic, care pot distruge într-o clipă perspectivele unor firme individuale sau ale unor sectoare întregi.
Complicând și mai mult lucrurile, nu este clar ce țări vor ajunge în cele două sfere de influență. SUA își consolidează cu succes legăturile militare în Indo-Pacific, dar aliații tradiționali, precum Coreea de Sud și Filipine, sunt prea conștienți de atracția economică gravitațională a vecinului lor apropiat, China.
Sau să luăm exemplul Indiei, care este un partener al SUA în alianța diplomatică QUAD, dar care este, de asemenea, membră a BRICS, o grupare dominată de China. Până acum, grupul BRICS a fost sub așteptările sale, dar mai mult de o duzină de țări sunt interesate să se alăture clubului, ceea ce le-ar aduce mai aproape de orbita Chinei. Unele dintre acestea, inclusiv producătorii de petrol Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, au fost în mod tradițional ferm în tabăra SUA.
Companiile occidentale cu afaceri substanțiale în China, cum ar fi Apple, BASF, HSBC, Tesla și Volkswagen, ar putea să întâmpine dificultăți într-o lume bifurcată.Lanțurile de aprovizionare în domeniul producției și finanțele globale sunt puternic integrate, astfel încât excluderea Chinei din portofoliul investitorilor ar duce la șocuri pe bursă.
În acest context, o strategie de decuplare reușită pentru investitorii în acțiuni va implica probabil o poziție lungă pentru firmele care sunt mai puțin expuse la bifurcație și o poziție scurtă pentru cele care sunt blocate la mijloc, de exemplu, cu venituri provenite din SUA, dar cu costuri suportate în China.
Perspectivele geopolitice se schimbă la fel de repede ca și progresul tehnologic. Deținători de active trebuie să se adapteze vremurilor și să regândească de la început mandatele pe care le încredințează managerilor de fonduri.
Adică alegi trecutul, mizeria și teroarea, amerlocia sau viitorul? Problema va fi alta. Că nici cu richipeii nu ne va fi rușine. Nici ăștia nu sunt cu democrația și libertatea.